Οι αξιωματούχοι δεν βλέπουν άμεση ανάγκη αλλαγής πολιτικής – Στο μικροσκόπιο ο πληθωρισμός και η ενεργειακή κρίση

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα φαίνεται να κλίνει προς τη διατήρηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Απριλίου, σύμφωνα με πληροφορίες που επικαλείται το Bloomberg. Πηγές με γνώση των συζητήσεων αναφέρουν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν θεωρούν πως οι επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν έχουν αποσαφηνιστεί επαρκώς ώστε να δικαιολογήσουν άμεση αντίδραση. Οι ίδιες πηγές σημειώνουν ότι οι αυστηρές συνθήκες χρηματοδότησης συμβάλλουν ήδη στη συγκράτηση των πληθωριστικών προσδοκιών.

Τα στοιχεία που θα δημοσιευθούν πριν από τη συνεδρίαση της 29–30 Απριλίου δεν αναμένεται να δώσουν ξεκάθαρη εικόνα για το πώς οι σχεδόν δύο μήνες συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή επηρεάζουν την ανάπτυξη, τις εφοδιαστικές αλυσίδες και την πορεία του πληθωρισμού προς τον στόχο του 2%. Παράλληλα, οι ειρηνευτικές συνομιλίες που βρίσκονται σε εξέλιξη αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο οι επιπτώσεις να αποδειχθούν περιορισμένες.

Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ φαίνεται να έχουν κατά νου την εμπειρία του 2022, όταν η καθυστερημένη αντίδραση στην ενεργειακή κρίση που προκάλεσε η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία οδήγησε τον πληθωρισμό σε ιστορικά υψηλά. Θυμούνται επίσης το 2011, όταν οι αυξήσεις επιτοκίων εν μέσω κρίσης χρέους χρειάστηκε να αναστραφούν γρήγορα. Αυτές οι εμπειρίες καθιστούν την τρέχουσα στάση πιο προσεκτική.

Η άνοδος του ενεργειακού κόστους λόγω του πολέμου έχει ήδη ωθήσει τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης στο 2,5% τον Μάρτιο, όμως η διάρκειά της εξαρτάται από την εξέλιξη της σύγκρουσης. Την ίδια στιγμή, κυβερνήσεις και κεντρικές τράπεζες έχουν αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη, ενώ οι επιχειρήσεις προετοιμάζονται για μείωση της ζήτησης.

Σε αυτό το περιβάλλον, η ΕΚΤ φαίνεται να επιλέγει στάση αναμονής, παρακολουθώντας στενά τις εξελίξεις πριν προχωρήσει σε οποιαδήποτε κίνηση που θα μπορούσε να επηρεάσει την οικονομική σταθερότητα της Ευρωζώνης.

ΠΗΓΗ