Wall Street σε παραλήρημα AI: 100 δισ. δολάρια σε λίγες ημέρες και φόβοι για νέα φούσκα
SpaceX, Anthropic, OpenAI και κολοσσοί της τεχνολογίας οδηγούν μια ιστορική έκρηξη χρηματοδοτήσεων που θυμίζει τις δεκαετίες του ’90 και του 1920
Η Wall Street ζει μια από τις πιο έντονες περιόδους επενδυτικής ευφορίας των τελευταίων δεκαετιών, με τους Αμερικανούς επενδυτές να διοχετεύουν πάνω από 100 δισ. δολάρια σε εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης μέσα σε ελάχιστο χρόνο. Η δημόσια εγγραφή της SpaceX, ύψους 75 δισ. δολαρίων, η μεγαλύτερη στην ιστορία, και η χρηματοδότηση 35 δισ. δολαρίων για την Anthropic αποτελούν χαρακτηριστικά παραδείγματα της τεράστιας όρεξης για τοποθετήσεις στον κλάδο. Παράλληλα, οι τραπεζίτες ετοιμάζουν πακέτο δανεισμού άνω των 40 δισ. δολαρίων για την Paramount, που σχεδιάζει την εξαγορά της Warner Bros Discovery.
Η ένταση των εκδόσεων χρέους και μετοχών δείχνει ότι οι επενδυτές παραμερίζουν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, την παγκόσμια ανάπτυξη και τον πόλεμο με το Ιράν, επιλέγοντας να κυνηγήσουν τις αποδόσεις της AI. Η επικεφαλής στρατηγικής της Man Group, Kristina Hooper, περιγράφει το κλίμα ως «μίγμα FOMO και φόβου», σημειώνοντας ότι προς το παρόν υπερισχύει η διάθεση για συμμετοχή στα μεγάλα κέρδη, με το μακροπρόθεσμο ρίσκο να περνά σε δεύτερη μοίρα.
Οι συγκρίσεις με τη φούσκα των dotcom επανέρχονται δυναμικά. Πολλοί αναλυτές βλέπουν ομοιότητες με την περίοδο πριν από την κατάρρευση των τεχνολογικών μετοχών, αλλά και με την ευφορία που επικράτησε μετά την πανδημία, όταν οι μικροεπενδυτές ωθούσαν τις αποτιμήσεις σε ακραία επίπεδα. Άλλοι, ωστόσο, θεωρούν ότι οι κεφαλαιαγορές λειτουργούν επιτέλους χωρίς τα εμπόδια της μεταβλητότητας που προκάλεσαν οι πολιτικές της κυβέρνησης Τραμπ το προηγούμενο έτος.
Η δραστηριότητα παραμένει έντονα συγκεντρωμένη στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης. Η Alphabet προχωρά σε γιγαντιαίες εκδόσεις μετοχών, ενώ η Meta εξετάζει αντίστοιχες κινήσεις για να χρηματοδοτήσει τα επενδυτικά της σχέδια. Οι επενδυτές περιμένουν να δουν αν η έκρηξη αυτή θα επεκταθεί και σε άλλους κλάδους, κάτι που θα μπορούσε να ξεμπλοκάρει την αγορά private equity, όπου τα funds δυσκολεύονται να αποεπενδύσουν από συμμετοχές ύψους σχεδόν 4 τρισ. δολαρίων.
Οι παγκόσμιες αγορές έχουν ήδη απορροφήσει 4,7 τρισ. δολάρια σε νέες εκδόσεις μετοχών, ομολόγων και δανείων, ρυθμός που αποτελεί ιστορικό ρεκόρ. Στην ιδιωτική πιστοδότηση, η δραστηριότητα είναι εξίσου έντονη, με κολοσσούς όπως οι Apollo και Blackstone να συγκροτούν πακέτα χρηματοδότησης δισεκατομμυρίων για data centers, τσιπ και ενεργειακές μονάδες που στηρίζουν την ανάπτυξη της AI.
Η αγορά IPO δείχνει να ανακτά πλήρως τη δυναμική της. Ο πρόεδρος της Blackstone, Jon Gray, σημειώνει ότι οι δημόσιες εγγραφές των SpaceX, Anthropic και OpenAI σηματοδοτούν την επιστροφή της αγοράς σε υψηλές ταχύτητες. Οι τραπεζίτες αναμένουν με ενδιαφέρον αν η ζήτηση θα παραμείνει ισχυρή, καθώς έρχονται νέες τεράστιες συμφωνίες, όπως το πακέτο χρηματοδότησης 111 δισ. δολαρίων για την εξαγορά της Warner Bros Discovery από την Paramount.
Παρά την ευφορία, ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι η αύξηση της καθαρής προσφοράς μετοχών αποτελεί συχνά ένδειξη όψιμου σταδίου του κύκλου. Έρευνα της Goldman Sachs δείχνει ότι το 2026 η καθαρή προσφορά μπορεί να μηδενιστεί για πρώτη φορά μετά από δύο δεκαετίες, ανατρέποντας την τάση των επαναγορών που κυριαρχούσε από το 2003. Για πολλούς, αυτό αποτελεί σήμα ότι η αγορά ίσως πλησιάζει σε σημείο κορεσμού.
