Τράπεζα της Ιαπωνίας: Έτοιμη να πατήσει γκάζι στην αύξηση των επιτοκίων
Η αδυναμία του γιεν και οι νέες πληθωριστικές πιέσεις φέρνουν πιο επιθετική στάση στη νομισματική πολιτική της BoJ
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας εξετάζει σοβαρά το ενδεχόμενο να επιταχύνει τον ρυθμό αύξησης των επιτοκίων, καθώς η συνεχιζόμενη υποχώρηση του γιεν ενισχύει τους κινδύνους για τον πληθωρισμό. Σύμφωνα με πληροφορίες που επικαλείται το Bloomberg, οι αξιωματούχοι της BoJ εμφανίζονται έτοιμοι να κινηθούν πιο γρήγορα από ό,τι προβλέπουν οι οικονομολόγοι, εφόσον οι συνθήκες το απαιτήσουν.
Παρότι η αγορά αναμένει ότι στη συνεδρίαση της 31ης Ιουλίου η τράπεζα θα διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο, οι εκτιμήσεις για νέα αύξηση τον Δεκέμβριο δεν θεωρούνται πλέον δεδομένες. Η πρόσφατη άνοδος του επιτοκίου στο 1% – το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 31 ετών – έχει ήδη σηματοδοτήσει μια ιστορική στροφή στη νομισματική πολιτική της Ιαπωνίας. Ωστόσο, η BoJ δεν αποκλείει πιο σύντομες παρεμβάσεις, χωρίς προκαθορισμένο χρονοδιάγραμμα.
Η αδυναμία του γιεν αποτελεί καθοριστικό παράγοντα. Το νόμισμα υποχώρησε πρόσφατα στο χαμηλότερο επίπεδο έναντι του δολαρίου εδώ και τέσσερις δεκαετίες, προκαλώντας ανησυχία στην κυβέρνηση και εντείνοντας τις συζητήσεις για πιθανή παρέμβαση στην αγορά συναλλάγματος. Παρά τις διαβεβαιώσεις ότι η νομισματική πολιτική δεν στοχεύει συγκεκριμένες ισοτιμίες, οι αξιωματούχοι αναγνωρίζουν ότι η πτώση του γιεν επηρεάζει άμεσα τις τιμές και απαιτεί αυξημένη προσοχή.
Παράλληλα, η BoJ βλέπει ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός εδραιώνεται. Οι επιχειρήσεις μετακυλίουν το αυξημένο κόστος στους καταναλωτές πιο γρήγορα από ό,τι στο παρελθόν, γεγονός που ενισχύει την άποψη ότι οι ανοδικές πιέσεις στις τιμές δεν είναι πλέον προσωρινές. Η νέα πραγματικότητα μετατοπίζει την προτεραιότητα της τράπεζας: από την προσπάθεια ενίσχυσης του πληθωρισμού προς τη διατήρησή του κοντά στον στόχο του 2%.
Η συζήτηση για ταχύτερες αυξήσεις επιτοκίων ενισχύεται και από την ανησυχία για την επεκτατική δημοσιονομική πολιτική της κυβέρνησης. Όπως επισημαίνουν αναλυτές, η παρέμβαση μόνο στην αγορά συναλλάγματος δεν αρκεί πλέον για να ανακοπεί η πτώση του γιεν, κάτι που καθιστά τη νομισματική πολιτική πιο κρίσιμο εργαλείο σταθεροποίησης.
Η Ιαπωνία βρίσκεται έτσι σε μια περίοδο μετάβασης, όπου η BoJ καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανάγκη συγκράτησης του πληθωρισμού και στην προστασία της οικονομικής δραστηριότητας. Η επόμενη συνεδρίαση αναμένεται με ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς θα δείξει αν η τράπεζα είναι έτοιμη να πατήσει «γκάζι» νωρίτερα από ό,τι προβλέπει η αγορά.
