Συναγερμός στις αγορές: Σε ιστορικά υψηλά οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων
Το 10ετές αγγίζει υψηλό 16 μηνών και το 30ετές επίπεδα 18ετίας, ενώ το G7 αναζητά λύσεις στο «τρίγωνο» καύσιμα–ομόλογα–πληθωρισμός
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων συνεχίζουν την εκρηκτική τους άνοδο, αγγίζοντας επίπεδα που δοκιμάζουν τα όρια αντοχής της αμερικανικής οικονομίας και της κυβέρνησης Τραμπ. Το 10ετές ομόλογο έφτασε στο 4,67%, υψηλό 16 μηνών, ενώ το 30ετές εκτινάχθηκε στο 5,2%, επίπεδο που είχε να καταγραφεί σχεδόν δύο δεκαετίες. Η κίνηση αυτή έρχεται σε μια περίοδο όπου οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν «κολλημένες» σε υψηλά επίπεδα λόγω της αβεβαιότητας στη Μέση Ανατολή, δημιουργώντας ένα εκρηκτικό μείγμα για τις διεθνείς αγορές.
Η σύγκριση με προηγούμενες κορυφώσεις δείχνει ότι οι αποδόσεις πλησιάζουν τα επίπεδα που το 2024 είχαν αναγκάσει τον Ντόναλντ Τραμπ να αναδιπλωθεί από την επιβολή γενικευμένων δασμών. Σήμερα, η αγορά χρέους φαίνεται να ασκεί ακόμη μεγαλύτερη πίεση, ξεπερνώντας σε ένταση ακόμη και τις αυξήσεις στις τιμές καυσίμων, που αποτέλεσαν την αρχική αιτία αναταραχής.
Καθοριστικό ρόλο στην απότομη άνοδο των αποδόσεων παίζουν οι μαζικές πωλήσεις αμερικανικών ομολόγων από Ιάπωνες επενδυτές. Η θεαματική αύξηση των αποδόσεων των ιαπωνικών τίτλων –από 1,2% σε 2,82% μέσα σε λίγους μήνες– έχει καταστήσει ασύμφορο το παραδοσιακό carry trade, οδηγώντας σε μαζική αποεπένδυση από το αμερικανικό χρέος. Παράλληλα, και άλλοι μεγάλοι κάτοχοι, όπως η Κίνα, μειώνουν σταθερά τις θέσεις τους.
Η αναταραχή ενισχύεται από βαθύτερες δομικές αλλαγές: την υπερχρέωση των ΗΠΑ και μεγάλων ευρωπαϊκών οικονομιών, την αύξηση των στρατιωτικών δαπανών, το κύμα πληθωρισμού της περιόδου 2021–2024 και τις νέες πιέσεις που προκαλεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή. Οι διεθνείς αγορές βρίσκονται αντιμέτωπες με τον κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού, καθώς οι τιμές ενέργειας παραμένουν υψηλές και το κόστος δανεισμού αυξάνεται.
Το ζήτημα κυριάρχησε στην άτυπη σύνοδο των υπουργών Οικονομικών του G7 στο Παρίσι, όπου συμμετείχε και ο πρόεδρος του Eurogroup, Κυριάκος Πιερρακάκης. Οι συζητήσεις επικεντρώθηκαν στη δημοσιονομική πειθαρχία και στην ανάγκη συντονισμένης δράσης για την αντιμετώπιση των πιέσεων στις αγορές ομολόγων. Παράλληλα, ο ΟΟΣΑ προανήγγειλε αρνητική αναθεώρηση των προβλέψεών του για την παγκόσμια ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, καλώντας τις κεντρικές τράπεζες να παραμείνουν σε εγρήγορση.
Η επίσημη σύνοδος κορυφής της G7, που θα πραγματοποιηθεί στις 15–17 Ιουνίου στη Γαλλία, αναμένεται να αποτελέσει κρίσιμο σταθμό, καθώς οι αγορές φοβούνται ότι οι εξελίξεις μπορεί να επιταχυνθούν αν δεν υπάρξει συντονισμένη παρέμβαση.
