Santander: Νέα “αόρατη” μεταφορά κινδύνου 3,3 δισ. ευρώ – Πώς οι τράπεζες ξεφορτώνονται εταιρικά δάνεια
Ραγδαία άνοδος των SRT στην Ευρώπη
Η Banco Santander προχωρά σε μια ακόμη μεγάλη συμφωνία Significant Risk Transfer (SRT), μεταφέροντας σε επενδυτές τον κίνδυνο εταιρικών δανείων ύψους 3,3 δισ. ευρώ. Η νέα συναλλαγή, σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg , αφορά χαρτοφυλάκιο παγκόσμιων εταιρικών δανείων, με περίπου το 40% να συνδέεται με χρηματοδοτήσεις επιχειρήσεων στις ΗΠΑ. Η τράπεζα αξιοποιεί τη σταθερά υψηλή ζήτηση για τέτοιου είδους προϊόντα, τα οποία προσφέρουν αποδόσεις που συχνά ξεπερνούν το 10%.
Οι συμφωνίες SRT επιτρέπουν στις τράπεζες να μειώνουν τον πιστωτικό κίνδυνο στους ισολογισμούς τους, μεταφέροντας μέρος του ρίσκου αθέτησης σε hedge funds και εξειδικευμένα επενδυτικά κεφάλαια. Παράλληλα, οι επενδυτές προσελκύονται από τις υψηλές αποδόσεις, ειδικά σε περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή .
Η αγορά των SRT έχει εκτοξευθεί τα τελευταία χρόνια. Στο τέλος του 2025, περίπου 509 δισ. δολάρια εταιρικών δανείων στην Ευρώπη συνδέονταν με τέτοιες συναλλαγές, ποσό σχεδόν διπλάσιο σε σχέση με το 2022. Το 11% του συνολικού επιχειρηματικού χαρτοφυλακίου των μεγαλύτερων τραπεζών της ηπείρου έχει πλέον «μεταφερθεί» μέσω SRT, ενώ μόνο το 2025 οι νέες εκδόσεις έφτασαν τα 41 δισ. δολάρια, αυξημένες κατά 40% σε έναν χρόνο .
Η Santander έχει ενισχύσει σημαντικά τη χρήση αυτών των εργαλείων. Το 2025 μετέφερε κινδύνους που αντιστοιχούν στο 21% των εταιρικών της δανείων, ενώ συνεχίζει με τον ίδιο ρυθμό και το 2026. Παράλληλα, προωθεί αντίστοιχες συμφωνίες για δάνεια της Openbank στη Γερμανία και για χρηματοδοτήσεις μικρομεσαίων επιχειρήσεων στην Ισπανία .
Η ταχεία εξάπλωση των SRT έχει προκαλέσει ανησυχίες στους εποπτικούς φορείς, οι οποίοι εξετάζουν κατά πόσο η «αόρατη» μεταφορά κινδύνου αποτυπώνει πραγματικά τη μείωση του ρίσκου ή αν δημιουργεί νέες εστίες αστάθειας στο τραπεζικό σύστημα. Παρά τις επιφυλάξεις, η αγορά συνεχίζει να αναπτύσσεται, με τις τράπεζες να αξιοποιούν τα SRT ως βασικό εργαλείο διαχείρισης ισολογισμού.
