Κέρδη–ρεκόρ από τον χρυσό, πλήγμα από τα νομίσματα: Η SNB σε μια χρονιά ακραίων αντιθέσεων
Η Ελβετική Κεντρική Τράπεζα(SNB) ανακοίνωσε ετήσια κέρδη 26,1 δισ. φράγκων για το 2025, επιβεβαιώνοντας τις αρχικές εκτιμήσεις της. Η εκτόξευση της τιμής του χρυσού –σχεδόν 46% μέσα στη χρονιά– αποτέλεσε τον βασικό μοχλό της θετικής επίδοσης, καθώς η SNB κατέγραψε κέρδη 36,3 δισ. φράγκων από τα 1.030 τόνους χρυσού που διακρατεί. Η παγκόσμια αναταραχή που προκάλεσαν οι δασμοί Τραμπ οδήγησε τους επενδυτές σε ασφαλή καταφύγια, ενισχύοντας την αξία του πολύτιμου μετάλλου και, κατ’ επέκταση, τα αποτελέσματα της τράπεζας.
Παρά τη θεαματική ενίσχυση του χρυσού, η SNB υπέστη σημαντικές απώλειες από τα αποθέματά της σε ξένα νομίσματα, με ζημίες 8,8 δισ. φράγκων. Η ενίσχυση του ελβετικού φράγκου κατά 14% έναντι του δολαρίου εξανέμισε τα έσοδα από τόκους και μερίσματα, καθώς η μετατροπή τους στο ισχυρότερο ελβετικό νόμισμα οδήγησε σε αρνητικές συναλλαγματικές διαφορές. Το αποτέλεσμα ήταν τα συνολικά κέρδη να υποχωρήσουν σημαντικά σε σχέση με το 2024, όταν είχαν φτάσει τα 80,7 δισ. φράγκα.
Παρά τη μείωση, η τράπεζα διατηρεί ισχυρή κερδοφορία, επιτρέποντας τη διανομή μερίσματος 15 φράγκων ανά μετοχή –το μέγιστο που επιτρέπει ο νόμος– καθώς και την απόδοση 4 δισ. φράγκων στην ομοσπονδιακή κυβέρνηση και τα καντόνια. Η SNB παραμένει ένας από τους πιο ισχυρούς κεντρικούς θεσμούς διεθνώς, με ισολογισμό που επηρεάζεται έντονα από τις παγκόσμιες διακυμάνσεις σε χρυσό και νομίσματα.
Η χρονιά ανέδειξε για ακόμη μία φορά τη διττή φύση της στρατηγικής της SNB: από τη μία, η κατοχή τεράστιων αποθεμάτων χρυσού λειτουργεί ως ασπίδα σε περιόδους αναταραχής· από την άλλη, η έκθεση σε ξένα νομίσματα καθιστά τα αποτελέσματα ευάλωτα στις ισχυρές κινήσεις του φράγκου. Το 2025 επιβεβαίωσε ότι η σταθερότητα της ελβετικής οικονομίας εξακολουθεί να αποτελεί πόλο έλξης για τους επενδυτές, αλλά και πρόκληση για τη νομισματική πολιτική της χώρας.
