ΕΚΤ: Σταθερά επιτόκια έως το τέλος του έτους;;
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 2026, καθώς εντείνεται ο προβληματισμός για τον κίνδυνο υπερβολικής επιβράδυνσης του πληθωρισμού. Με τον δείκτη τιμών να υποχωρεί στο 1,7% τον Ιανουάριο —το χαμηλότερο επίπεδο 16 μηνών— αρκετά στελέχη της ΕΚΤ προειδοποιούν ότι η Τράπεζα πρέπει να παραμείνει σε εγρήγορση, παρότι η οικονομία της ευρωζώνης εμφανίζει ανθεκτικότητα.
Αν οι προβλέψεις επιβεβαιωθούν, η περίοδος σταθερών επιτοκίων θα είναι η μεγαλύτερη από την εποχή της πανδημίας, όταν η δεκαετής φάση αρνητικών επιτοκίων τερματίστηκε απότομα λόγω της εκτόξευσης του πληθωρισμού. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι θεωρούν ότι η ΕΚΤ βρίσκεται σε μια «ιδανική» θέση: είτε θα παραμείνει στο 2% είτε θα προχωρήσει σε μείωση μέσα στο επόμενο εξάμηνο.
Οι εκτιμήσεις για την ανάπτυξη παραμένουν σταθερές, με την ευρωζώνη να προβλέπεται να αυξηθεί κατά 1,2% φέτος και 1,4% το 2027, στηριζόμενη εν μέρει σε επενδύσεις υποδομών. Ο πληθωρισμός αναμένεται να κινηθεί γύρω από το 1,8% φέτος και να επιστρέψει στον στόχο του 2% το 2027, με τις προβλέψεις να παραμένουν σχεδόν αμετάβλητες εδώ και έναν χρόνο.
Στελέχη της ΕΚΤ, όπως ο Γκάμπριελ Μάχλουφ, τονίζουν ότι η επόμενη κίνηση μπορεί να είναι είτε αύξηση είτε μείωση επιτοκίων, ανάλογα με τα δεδομένα. Παρά τη σημαντική αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, η Τράπεζα υιοθετεί στάση «προσεκτικής παρακολούθησης», αναγνωρίζοντας ότι η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή. Παράλληλα, η ενίσχυση του ευρώ δεν θεωρείται ακόμη παράγοντας που απαιτεί παρέμβαση, αν και ορισμένοι αξιωματούχοι προειδοποιούν ότι η ισχύς του νομίσματος οφείλεται περισσότερο στην αδυναμία του δολαρίου παρά στη βελτίωση της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Την ίδια στιγμή, η ΕΚΤ επισημαίνει ότι η νομισματική πολιτική παραμένει ισχυρό εργαλείο για την αντιμετώπιση εξωτερικών πιέσεων, όπως οι αμερικανικοί δασμοί, οι οποίοι μειώνουν τη ζήτηση στην ευρωζώνη. Η Τράπεζα εκτιμά ότι η τρέχουσα στάση της είναι η ενδεδειγμένη και ότι μπορεί να κινηθεί προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, εφόσον το απαιτήσουν οι συνθήκες — αλλά όχι ακόμη.
