Έκρηξη στα CDS: Φόβοι για πτωχεύσεις εταιρειών AI
Οι επενδυτές στρέφονται μαζικά στα credit default swaps για να προστατευθούν από τον κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων μεγάλων τεχνολογικών ομίλων που επενδύουν στην τεχνητή νοημοσύνη.
Το trading σε CDS, προϊόντα που πληρώνουν όταν μια εταιρεία αθετεί τις υποχρεώσεις της, έχει εκτοξευθεί τους τελευταίους μήνες. Σύμφωνα με στοιχεία της DTCC, οι όγκοι συναλλαγών σε CDS συνδεδεμένα με αμερικανικές τεχνολογικές εταιρείες αυξήθηκαν κατά 90% από τον Σεπτέμβριο.
Η στροφή αυτή αποτυπώνει την ανησυχία των επενδυτών ότι η έκρηξη επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να οδηγήσει σε υπερχρέωση και πιθανές πτωχεύσεις. Εταιρείες όπως η Oracle, η CoreWeave και η Meta έχουν αντλήσει δισεκατομμύρια δολάρια μέσω ομολόγων για να χρηματοδοτήσουν νέα data centers, ενώ η Meta εξέδωσε ομόλογα ύψους 30 δισ. τον Οκτώβριο.
Η αυξημένη ζήτηση για CDS αφορά κυρίως τους λεγόμενους hyperscalers, που επενδύουν σε τεράστιες υποδομές cloud και AI. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν καλάθια CDS για να καλύψουν τον κίνδυνο, καθώς οι μετοχές και τα ομόλογα των εταιρειών αυτών παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις.
Η JPMorgan προβλέπει ότι οι εταιρείες επενδυτικής βαθμίδας θα αντλήσουν συνολικά 1,5 τρισ. δολάρια έως το 2030 για έργα AI. Ήδη το φθινόπωρο του 2025, Meta, Amazon, Alphabet και Oracle συγκέντρωσαν 88 δισ. δολάρια.
Η αγορά CDS, που μέχρι πρόσφατα ήταν σχεδόν ανενεργή για εταιρείες υψηλής αξιολόγησης, έχει πλέον «ζεσταθεί», καθώς οι επενδυτές θεωρούν ότι ο πιστωτικός κίνδυνος δεν είναι μηδενικός και απαιτεί προστασία.
