ΕΚΤ: Τέσσερις μειώσεις επιτοκίων φέτος;;
Η πρώτη μείωση των επιτοκίων του ευρώ κατά 0,25% για το 2025 είναι το πιο πιθανό σενάριο για τη συνεδρίαση του συμβουλίου νομισματικής πολιτικής την Πέμπτη, αφού το ενδεχόμενο επιβολής δασμών από τις ΗΠΑ δεν είναι ακόμη ξεκάθαρο, ενώ οι αναλύσεις θέλουν το πληθωρισμό να υποχωρεί σταθερά στο 2%.
Στην παρούσα φάση, τα δεδομένα που θα έχει στη διάθεσή του το ΔΣ της ΕΚΤ θα είναι ότι παρά τη συγκυριακή αύξηση του πληθωρισμού τον Δεκέμβριο, ο ρυθμός αύξησης των τιμών θα υποχωρήσει σταδιακά στο 2%, μετά στα μέσα του χρόνου. Πιο σημαντική θα είναι η ανάγκη να αναστραφούν οι κακές προοπτικές για την οικονομία της Ευρωζώνης, οι οποίες ήταν φανερές από το τέλος του 2024, με την πολιτικοοικονομική κρίση της Γερμανία και της Γαλλίας και το δημοσιονομικό πρόβλημα το οποίο συνεχίζει να αντιμετωπίζει η Ιταλία. Το πρόβλημα παραδέχθηκε εμμέσως κατά τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου η πρόεδρος της ΕΚΤ κ. Κριστίν Λαγκάρντ, μιλώντας για ενδείξεις ότι οι προοπτικές για την Ευρωζώνη έχουν επιδεινωθεί και η ανάκαμψη προχωρά με βραδύτερους από τους αναμενόμενους ρυθμούς.
Μάλιστα, απέναντι στη δύσκολη πορεία της Ευρωπαϊκής Οικονομίας, οι αγορές έχουν αρχίσει να δημιουργούν σενάρια για συνολική αλλαγή στάσης της ΕΚΤ. Περίπου ένα στα τρία στελέχη της αγοράς (32%) τα οποία απάντησαν σε σχετική δημοσκόπηση του Bloomberg, δήλωσαν ότι βλέπουν επεκτατική νομισματική πολιτική από την ΕΚΤ το 2025. Με άλλα λόγια, περιμένουν από την ΕΚΤ να ξεπεράσει το σημείο “ισορροπίας” μεταξύ πληθωρισμού και επιτοκίων (2% πληθωρισμός και 2% επιτόκια δανεισμού) και να προχωρήσει σε επεκτατική νομισματική πολιτική, μειώνοντας τα επιτόκια στο 1,75%. Τούτο, παρά το γεγονός ότι η πορεία του πληθωρισμού επηρεάζεται ακόμη από τις αυξημένες τιμές στις υπηρεσίες, ενώ οι διεθνείς οργανισμοί όπως το ΔΝΤ έχουν προειδοποιήσει για πληθωριστικούς κινδύνους, αν τελικά οι ΗΠΑ εφαρμόσουν μια επιθετική εμπορική πολιτική.
