Οι τραπεζίτες δεν βλέπουν νέο 2015…
Άλλαξε η «ζυγαριά» του MSCI
Μέχρι πρότινος σχεδόν δεν χωρούσε άλλος. Οι τέσσερις συστημικές έπιαναν το 76,9% του MSCI Greece, ποσοστό που μέσα σε έναν μήνα προσγειώθηκε στο 70,2%. Όχι ότι κινδυνεύουν να χάσουν τα πρωτεία, αλλά κάποιοι άλλοι μεγάλωσαν αρκετά για να ζητήσουν περισσότερο χώρο. Η Εθνική παραμένει πρώτη με 22,54%, από 25,04%, ακολουθεί η Eurobank με 18,53%, ενώ η Πειραιώς βρέθηκε στο 17,53% και η Alpha στο 11,62%. Έξι και πλέον μονάδες λιγότερες συνολικά για το τραπεζικό καρέ μέσα σε έναν μήνα δεν περνούν πάντως απαρατήρητες.
Το μάτι πέφτει στη ΔΕΗ, η οποία από το 7,74% έφτασε στο 11,22%. Και επειδή στην MSCI έχουν τη δική τους ζυγαριά, αυτή που μετρά είναι η free-float adjusted κεφαλαιοποίηση. Για τη ΔΕΗ ανέβηκε στα 7,07 δισ. δολάρια από 4,65 δισ. στα τέλη Μαΐου, μετά την ΑΜΚ.
Δυναμικό μπάσιμο με το καλημέρα και για την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Ο κατασκευαστικός όμιλος μπήκε στον MSCI Greece καταλαμβάνοντας το 4,75% της συνολικής «πίτας», με σχεδόν 3 δισ. δολάρια free-float adjusted κεφαλαιοποίηση και μεγαλύτερο βάρος από Jumbo, ΟΤΕ και Allwyn…
Πόλος έλξης οι τράπεζες
Αν και οι ανακατατάξεις στον MSCI Greece υποδηλώνουν ότι οι ξένοι επενδυτές στρέφονται πλέον και προς άλλους ισχυρούς κλάδους της αγοράς, η συνολική εικόνα της ρευστότητας παραμένει ιδιαίτερα συγκεντρωμένη.
Η εικόνα του πρώτου εξαμήνου επιβεβαιώνει ότι η ρευστότητα στο ελληνικό χρηματιστήριο παραμένει ιδιαίτερα συγκεντρωμένη. Οι τράπεζες εξακολουθούν να αποτελούν τον βασικό πόλο έλξης για τους ξένους επενδυτές, ενώ ισχυρό ενδιαφέρον καταγράφεται και για μετοχές της ενέργειας, των υποδομών και εταιρειών με υψηλή κεφαλαιοποίηση. Η συγκέντρωση σχεδόν του 80% του τζίρου σε μόλις δέκα τίτλους ενισχύει τη διαπραγματευσιμότητά τους, αλλά ταυτόχρονα αναδεικνύει τη δυσκολία των μικρότερων εισηγμένων να προσελκύσουν επενδυτικά κεφάλαια. Η διεύρυνση της επενδυτικής βάσης παραμένει βασική πρόκληση για την περαιτέρω ωρίμανση και ανάπτυξη της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.
Εβδομάδα αποτελεσμάτων
Μιας και ο λόγος για τράπεζες κρίσιμη εβδομάδα θα είναι η επόμενη δεδομένων των αποτελεσμάτων των τραπεζών. Κατά τις τηλεδιασκέψεις των αναλυτών τα κυρίαρχα ερωτήματα αναμένεται να επικεντρωθούν στις τάσεις για τους τόκους, την πιστωτική επέκταση αλλά και τη μερισματική απόδοση.
Επιμέρους θέματα όπως τα αποτελέσματα από το Νόμο Κατσέλη δεν αναμένεται να απασχολήσουν ιδιαίτερα τον διάλογο με τις τράπεζες καθώς οι επιπτώσεις είναι περιορισμένες.
Οι τραπεζίτες δεν βλέπουν… νέο 2015
Πολιτικό ρίσκο στον ορίζοντα μπορεί να βλέπουν οι τραπεζίτες, όχι όμως στις διαστάσεις που ενδεχομένως θεωρούν κάποιοι. Ενδιαφέρον έχει, πάντως, η αναφορά υψηλόβαθμου τραπεζικού στελέχους για τον Αλέξη Τσίπρα, ο οποίος, όπως ανέφερε σε συζητήσεις με επενδυτές, μετά τις περιπέτειες του πρώτου εξαμήνου του 2015 εξελίχθηκε σε «αρκετά συστημικό παίκτη». Έτσι ρίχνουν τους τόνους…
Αυτό που προβληματίζει περισσότερο είναι το ενδεχόμενο μιας παρατεταμένης περιόδου αδυναμίας σχηματισμού κυβέρνησης. Κατά τα λοιπά, κανένα από τα ρεαλιστικά πολιτικά σενάρια δεν εκτιμάται ότι εγκυμονεί κίνδυνο εκτροχιασμού της οικονομίας ή παρεμβάσεων στον τραπεζικό κλάδο, όπως μια έκτακτη φορολόγηση.
Βλέποντας και κάνοντας
Καθ’ όλα προβλέψιμη η ΕΚΤ άφησε τα επιτόκια αμετάβλητα με παράθυρο το Σεπτέμβριο.
Παρά τη μεγάλη μεταβλητότητα στις τιμές της ενέργειας, η Κριστίν Λαγκάρντ τόνισε ότι το βασικό σενάριο της ΕΚΤ παραμένει εντός των προβλέψεων του Ιουνίου. Ωστόσο, οι πληθωριστικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να είναι αυξημένοι, είπε, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Οι χρηματοοικονομικές συνθήκες έχουν γίνει ελαφρώς αυστηρότερες, ενώ η οικονομική δραστηριότητα εμφανίζει σημάδια βελτίωσης, παρά την αβεβαιότητα από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.
