Τεχνητή Νοημοσύνη: Πόσο κοντά σε φούσκα τύπου «dot.com»
Η σημερινή έξαρση στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) θυμίζει τη φούσκα των dot‑coms τη δεκαετία του 2000 — δηλαδή μια υπερβολική εκτίμηση αξιών με πολύ υψηλές επενδύσεις που τελικά δεν υποστηρίζονται από ουσιαστικά κέρδη.
Τι δείχνουν τα στοιχεία / ποιοι είναι οι φόβοι
Συγκέντρωση αξίας σε λίγες εταιρείες
Οι «Magnificent‑7» (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla) αντιπροσωπεύουν πλέον πάνω από το 1/3 του δείκτη S&P 500. Αυτή η συγκέντρωση θυμίζει την εποχή των dot‑coms όπου λίγες εταιρείες τεχνολογίας είχαν πολύ μεγάλο μερίδιο στον δείκτη.
Υψηλές δαπάνες σε υποδομές και υποσχέσεις
Εταιρείες επενδύουν δισεκατομμύρια σε data centers, στην παραγωγική τεχνητή νοημοσύνη (Generative AI) κ.ά. Οι προβλέψεις για την αγορά της AI είναι τεράστιες (πολλές εκατοντάδες δισ. δολάρια και αυξητικός ρυθμός για τα επόμενα χρόνια).
Έκθεση του MIT
Μια μελέτη του MIT δείχνει ότι το 95% των πιλοτικών προγραμμάτων AI δεν αποφέρουν μετρήσιμες οικονομικές εξοικονομήσεις ή αύξηση κερδών για τις εταιρείες.
Φωνές ανησυχίας από οικονομικούς αναλυτές
Ο Torsten Sløk της εταιρείας Apollo θεωρεί ότι η φούσκα της AI μπορεί να είναι ήδη μεγαλύτερη από αυτή των dot‑coms.
Ο Sam Altman της OpenAI παραδέχεται ότι υπάρχει υπερβολικός ενθουσιασμός, ενώ αναγνωρίζει ότι υπάρχει κάποια πραγματικότητα πίσω από τα hype.
Ποιες είναι οι αντιρρήσεις / ποιοι λένε ότι δεν είναι φούσκα
Ισχυρές ταμειακές ροές / κέρδη
Αντίθετα με τις εταιρείες της εποχής dot‑com που συχνά λειτουργούσαν με ζημία και με μεγάλο χρέος, σήμερα αρκετές εταιρείες tech/AI έχουν ισχυρές ταμειακές ροές και επιτυγχάνουν πραγματικά κέρδη. Αυτές οι επιχειρήσεις χρηματοδοτούν μεγάλο μέρος της ανάπτυξής τους από εσωτερικούς πόρους και όχι από υπερβολική μόχλευση.
Διαρθρωτικές αλλαγές στην οικονομία
Ο αναλυτής της Citi, Rob Rowe, επισημαίνει πως η AI δεν είναι απλώς ένα μόδα, αλλά μέρος μεγαλύτερων αλλαγών — ψηφιοποίηση, αύξηση των υπηρεσιών, νέοι τρόποι παραγωγής και διανομής αξίας — που ενισχύουν την πιθανότητα η σημερινή δυναμική να έχει πιο σταθερά θεμέλια.
Συμπέρασμα
Η τεχνητή νοημοσύνη βρίσκεται πολύ κοντά σε κάποια χαρακτηριστικά μιας φούσκας τύπου dot‑com, όπως:
- υψηλή συγκέντρωση αξιών σε λίγες εταιρείες,
- πολύ μεγάλες προσδοκίες και επενδύσεις,
- μεγάλο μέρος των έργων AI να μην αποδίδει άμεσα οικονομικά.
Ωστόσο, υπάρχουν σημαντικές διαφορές που μπορεί να περιορίζουν τον κίνδυνο μιας ολοκληρωτικής κατάρρευσης — όπως τα πραγματικά κέρδη κάποιων εταιρειών, η χρηματοδότηση μέσω ταμειακών ροών και οι διαρθρωτικές αλλαγές στην οικονομία που μπορεί να στηρίζουν την ανάπτυξη.
ΠΗΓΗ-ΑΝΑΛΥΤΙΚΑ ΕΔΩ
