Μια ιδιόμορφη συμμαχία έχει προκύψει από τη συνεργασία ορισμένων hedge funds και μερίδας επενδυτών που κερδοσκοπούν «σορτάροντας» μετοχές, δηλαδή δανείζονται μετοχές και τις πουλούν για να προκαλέσουν την πτώση τους έχοντας πρώτα στοιχηματίσει σε αυτήν. Πρόκειται για hedge funds, ενίοτε funds ειδικού σκοπού, που χρηματοδοτούν άλλα funds για να σορτάρουν μετοχές και στη συνέχεια να μοιραστούν τα κέρδη.

Ιδιαίτερο στοιχείο αυτής της συμμαχίας είναι ότι στο πλαίσιό της οι σορτάκηδες δεν ακολουθούν τη συνήθη πρακτική, αλλά επιλέγουν τις μετοχές «θύματά» τους με κριτήρια που από μια άποψη μπορεί να φαίνονται λογικά ή ηθικά. Αποτελούν, έτσι, ένα είδος «παρεμβατικών σορτάκηδων». Αντί δηλαδή να επιλέγουν υπερτιμημένες μετοχές για να στοιχηματίσουν στην πτώση τους, όπως είναι η συνήθης πρακτική του σορταρίσματος, στρέφονται κατά μετοχών εταιρειών στις οποίες διαπιστώνουν ατασθαλίες, αφού πρώτα διεξάγουν την απαιτούμενη σχετική έρευνα.

Ενα εξ αυτών, το Hindenburg, συμμάχησε με το Kingdon Capital Management και το περασμένο έτος έθεσαν στο στόχαστρό τους έναν από τους μεγαλύτερους ομίλους της Ινδίας, τον Adani Group, κατηγορώντας τα στελέχη του ότι χειραγωγούν την τιμή της μετοχής του. Προκάλεσαν, έτσι, πτώση της μετοχής του ομίλου με αποτέλεσμα να διαγραφούν 140 δισ. δολ. από τη χρηματιστηριακή του αξία. Το Kingdon, που είχε ιδρύσει ο Μαρκ Κίνγκντον από τη δεκαετία του 1980, είχε δημιουργήσει ειδικό fund στον εξωτικό Μαυρίκιο και άρχισε να σορτάρει τη μετοχή του ομίλου Adani δύο εβδομάδες προτού καταγγείλει το Hindenburg τα στελέχη του ομίλου για χειραγώγηση της μετοχής. Και ενώ διαχειρίζεται κεφάλαια κάτω του ενός δισ. δολ., το Kingdon άντλησε κέρδη 22 εκατ. δολ. χάρη βέβαια στη συγκεκριμένη συνεννόηση και το Hindenburg πήρε το 25% από αυτά.

Για κάποιους λειτουργούν ως η αναγκαία φωνή της λογικής που εξισορροπεί την αχαλίνωτη κερδοσκοπία.

Στη συγκεκριμένη συμμαχία το Hindenburg είναι αυτό που διεξάγει τις έρευνες για να γνωρίζει ποια εταιρεία εμφανίζει ατασθαλίες και χρηματοδοτεί, ενώ το Kingdon σορτάρει. Το Hindenburg έχει αποκαλύψει ότι αναζητά περιπτώσεις εταιρειών που εμφανίζουν έναν συνδυασμό λογιστικών παρατυπιών, κρυφών διασυνδέσεων ή σχέσεων διαπλοκής και παράνομων ή ανήθικων δραστηριοτήτων ή ψευδών ανακοινώσεων οικονομικών αποτελεσμάτων. Οι παρεμβατικοί σορτάκηδες συχνά δίνουν ιδιαίτερα μεγάλη δημοσιότητα σε όσες ατασθαλίες έχουν ανακαλύψει δίνοντας συνεντεύξεις, κοινοποιώντας τες εκτεταμένα στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και κοινοποιώντας τις έρευνές τους.

Το Hindenburg είχε καταγγείλει για ατασθαλίες τη βιομηχανία ηλεκτροκίνητων φορτηγών Nikola πολύ προτού συλληφθεί και καταδικαστεί ο ιδρυτής της, Τρέβορ Μίλτον, για απάτη. Επίσης, είχε χαρακτηρίσει «εξόφθαλμη απάτη» τον όμιλο Tingo Group της Νιγηρίας έξι μήνες προτού απευθυνθούν οι ρυθμιστικές κατηγορίες στον ιδρυτή του για «εκτεταμένες απάτες». Η καταγγελία του είχε προλάβει να διαγράψει πολλά δισεκατομμύρια δολάρια από τη χρηματιστηριακή αξία του εν λόγω ομίλου.

Οπως επισημαίνει σχετικό δημοσίευμα των Financial Times, αυτό το είδος παρεμβατικών σορτάκηδων έχει διχάσει την αγορά. Για κάποιους λειτουργούν ως η αναγκαία φωνή της λογικής που εξισορροπεί την αχαλίνωτη κερδοσκοπία και την αδικαιολόγητη ευφορία της αγοράς και ιδιαιτέρως σε περιόδους αναπτυξιακής νομισματικής πολιτικής και αφθονίας ρευστότητας. Για τους επικριτές τους, όμως, οι παρεμβατικοί σορτάκηδες καλλιεργούν τον φόβο, την αβεβαιότητα και την αμφιβολία για τις κινήσεις μιας εταιρείας και μπορούν να προκαλέσουν τη λεγόμενη αυτο-εκπληρούμενη προφητεία καθοδηγώντας την αγορά με την αποκάλυψη και μόνον ενός στοιχήματος εναντίον μιας εταιρείας. Μιλώντας στη βρετανική εφημερίδα επενδυτής που προτίμησε την ανωνυμία, παρομοίασε την τακτική τους με εκείνου που βρίσκεται σε μια υπερπλήρη αίθουσα κινηματογράφου και ξαφνικά φωνάζει «φωτιά!».

ΠΗΓΗ