«Σταυρός του Θανάτου» στον χρυσό: Το εφιαλτικό σήμα που τρέμουν οι επενδυτές
Οι αναλυτές αποδίδουν τα πρόσφατα κέρδη στο «κυνήγι ευκαιριών», αλλά βλέπουν ελάχιστες πιθανότητες για μια διαρκή άνοδο στον χρυσό
Έπειτα από ένα ιστορικό ράλι που εκτόξευσε τις τιμές σε επίπεδα ρεκόρ, ο χρυσός βρίσκεται αντιμέτωπος με το πιο «σκοτεινό» τεχνικό σήμα των αγορών. Ο περιβόητος «Σταυρός του Θανάτου» (Death Cross) έκανε την εμφάνιση του στα διαγράμματα, σημαίνοντας συναγερμό στους επενδυτές
Η τιμή spot του ασημιού ήταν στα 59,47 δολάρια η ουγγιά νωρίς το πρωί της Τετάρτης (23/7/2026), σημειώνοντας άνοδο περίπου 6,3% από τα 55,9 δολάρια/ουγγιά στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας. Αντίστοιχα, ο χρυσός διαπραγματευόταν περίπου 2,4% υψηλότερα κατά την ίδια περίοδο, στα 4.119,04 δολάρια/ουγγιά.
Ωστόσο, οι στρατηγικοί αναλυτές εμπορευμάτων της ING, Warren Patterson και Ewa Manthey, απέδωσαν τα κέρδη σε «κυνήγι ευκαιριών μετά την πρόσφατη αδυναμία» και όχι σε «ουσιαστική μεταβολή στο γεωπολιτικό ή μακροοικονομικό υπόβαθρο».
Το ασήμι θα μπορούσε να υπεραποδώσει, ο χρυσός ενδέχεται να βαλτώσει
Και τα δύο πολύτιμα μέταλλα παραμένουν πολύ χαμηλότερα από τα ιστορικά υψηλά που επιτεύχθηκαν νωρίτερα φέτος, έπειτα από ένα εντυπωσιακό ράλι που εκτάθηκε καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025 αλλά και πέραν αυτού. Και τα δύο κατέγραψαν τα ιστορικά υψηλά τους στα τέλη Ιανουαρίου, όταν ο χρυσός έφτασε τα 5,589,38 δολάρια/ουγγιά και το ασήμι τα 121,67 δολάρια/ουγγιά.
Τα υψηλότερα επιτόκια και το ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ έχουν περιορίσει τη λάμψη των πολύτιμων μετάλλων, καθώς οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου που προκλήθηκαν από τον πόλεμο με το Ιράν έχουν μετατοπίσει τη δυναμική της αγοράς αλλού.
«Ενώ οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή συνεχίζουν να υποστηρίζουν τα πολύτιμα μέταλλα, οι αγορές σταθμίζουν τα πιο αδύναμα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ έναντι των πληθωριστικών κινδύνων από το υψηλότερο ενεργειακό κόστος», ανέφεραν οι Patterson και Manthey.
Οι αναλυτές της ING πρόσθεσαν ότι ο χρυσός είναι «πιθανό να παραμείνει ευαίσθητος στις εξελίξεις στις αγορές ενέργειας και στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ», αλλά σημείωσαν ότι το ασήμι «θα μπορούσε να συνεχίσει να υπεραποδίδει εάν η ισχύς στα βιομηχανικά μέταλλα διατηρηθεί παράλληλα με τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια». «Η απόδοση του αργύρου αντικατοπτρίζει όχι μόνο την ελκυστικότητά του ως ασφαλές καταφύγιο, αλλά και την υποστήριξη από τη βελτίωση του κλίματος σε ολόκληρο το σύμπλεγμα των βιομηχανικών μετάλλων, ιδιαίτερα του χαλκού», επεσήμαναν.
Επιδείνωση για το χρυσό «βλέπει» η BofA
Αντίθετα, οι αναλυτές της Bank of America βλέπουν την πιθανότητα οι τιμές του χρυσού να επιδεινωθούν περαιτέρω, αφού κατέγραψαν το χειρότερο τρίμηνό τους των τελευταίων 13 ετών στους τρεις μήνες έως τα τέλη Ιουνίου.
«Ένα σήμα “σταυρού του θανάτου” (death cross), οι αυξημένες καθαρές τοποθετήσεις αγοράς (net-long positioning) και οι ομοιότητες με προηγούμενες μεγάλες κορυφώσεις αυξάνουν τον κίνδυνο μιας μακρύτερης και βαθύτερης διόρθωσης», ανέφερε η BofA σε πρόσφατο ενημερωτικό της σημείωμα.
Ένα μοτίβο «σταυρού του θανάτου» εμφανίζεται όταν ο κινητός μέσος όρος μικρής προθεσμίας μιας μετοχής -που συνήθως υπολογίζεται σε 50 ημέρες- πέφτει κάτω από τον κινητό μέσο όρο μακρύτερης προθεσμίας, που συνήθως μετράται σε 200 ημέρες.
Το ασήμι δεν βρίσκεται ακόμα σε ελκυστικό σημείο εισόδου… ακόμα
Η UBS εμφανίζεται σκεπτική ως προς τις δυνατότητες ανάκαμψης του αργύρου και προειδοποιεί τους επενδυτές να μην αρχίσουν να χτίζουν θέσεις στο μέταλλο.
Η ελβετική τράπεζα μειώνει αυτή την εβδομάδα την τιμή-στόχο για ένα ελκυστικό σημείο εισόδου στο ασήμι από τα 55 δολάρια/ουγγιά περίπου, σε ένα εύρος 48-50 δολαρίων/ουγγιά.
«Πιστεύουμε ότι οι βραχυπρόθεσμες αντιξοότητες για το ασήμι είναι πιθανό να επιμείνουν, καθώς η κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, το υψηλότερο κόστος ευκαιρίας και το ισχυρό δολάριο ΗΠΑ συνεχίζουν να επιβαρύνουν το επενδυτικό κλίμα», έγραψε ο αναλυτής στρατηγικής της UBS, Dominic Schnider, σε σημείωμα της 20ής Ιουλίου. «Το ασήμι αντιμετωπίζει ένα γενικότερο περιβάλλον που προσφέρει στους επενδυτές λίγη ώθηση για αύξηση των θέσεων αγοράς. Με την επενδυτική ζήτηση να είναι αποσπασματική, οι τιμές του αργύρου δεν έχουν βρει ακόμη ένα στερεό έδαφος/υπόβαθρο».
Ωστόσο, η Diane Garrett, εκτελεστική πρόεδρος και διευθύνουσα σύμβουλος της αμερικανικής εταιρείας ανάπτυξης χρυσού και αργύρου Hycroft Mining, δήλωσε στο CNBC ότι η πρόσφατη υποχώρηση των τιμών αποτελεί μια «φυσιολογική διόρθωση», προσθέτοντας ότι «δεν πρόκειται για μια διασπασμένη ανοδική αγορά (broken bull market)».
«Τα θεμελιώδη στοιχεία για τα εμπορεύματα παραμένουν εξαιρετικά ισχυρά, ιδιαίτερα για τον χρυσό, επειδή έχει ξεπεράσει τα ομόλογα του Αμερικανικού Δημοσίου ως η πρώτη κατηγορία ενεργητικού και… γίνεται η αρχιτεκτονική του χρηματοπιστωτικού συστήματος», δήλωσε. «Οι άνθρωποι δεν θέλουν να κατέχουν φυσικά περιουσιακά στοιχεία που υποστηρίζονται από το χρέος μιας άλλης χώρας, και βλέπουμε 17 συνεχόμενους μήνες αγορών από τις κεντρικές τράπεζες. Αυτοί είναι πολύ πειστικοί αριθμοί».
«Το ίδιο ισχύει και για το ασήμι, επειδή δεν είναι μόνο ένα νομισματικό μέταλλο, αλλά και ένα βιομηχανικό μέταλλο, και τροφοδοτεί την επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης και τους υπερυπολογιστές – όλα αυτά για τα οποία το ασήμι είναι απαραίτητο και δεν υπάρχει υποκατάστατο».
