Ο επίμονος πληθωρισμός φέρνει πιο κοντά την αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ…
Τα στοιχεία των μεγάλων οικονομιών δείχνουν νέα άνοδο τιμών και ενισχύουν τις πιέσεις για σφιχτότερη νομισματική πολιτική…
Ο πληθωρισμός στις τέσσερις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης φαίνεται να επιταχύνεται ή να παραμένει σε υψηλά επίπεδα τον Μάιο, δημιουργώντας ένα περιβάλλον που ενισχύει τα επιχειρήματα υπέρ νέας αύξησης επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Οι πρώτες εκτιμήσεις δείχνουν σημαντικά ταχύτερη άνοδο τιμών στη Γαλλία και την Ιταλία, κυρίως λόγω της ενέργειας, ενώ Γερμανία και Ισπανία αναμένεται να κινηθούν σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από το 2024 .
Τα στοιχεία που θα δημοσιευθούν στις 29 Μαΐου θα καλύπτουν πάνω από το 80% της οικονομίας της ευρωζώνης και θα αποτελέσουν την τελευταία κρίσιμη ένδειξη πριν από την απόφαση της ΕΚΤ στις αρχές Ιουνίου. Η συγκυρία συμπίπτει με έντονη αναταραχή στις διεθνείς αγορές ομολόγων, καθώς το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ έχει προκαλέσει ανατιμολόγηση κινδύνου και άνοδο αποδόσεων σε επίπεδα δεκαετιών στις χώρες της G7 .
Σε αυτό το περιβάλλον, κορυφαίοι αξιωματούχοι της ΕΕ και της ΕΚΤ αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων. Ο Επίτροπος Οικονομίας Βάλντις Ντομπρόβσκις υπογράμμισε ότι η Τράπεζα «θα πρέπει να αντιδράσει», ενώ ο Αλεξάντερ Ντεμάρκο χαρακτήρισε «πιθανή» μια τέτοια κίνηση. Αν επιβεβαιωθεί, θα πρόκειται για την πρώτη αύξηση από τον Σεπτέμβριο του 2023, μετά από οκτώ συνεχόμενες μειώσεις που είχαν οδηγήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2% .
Παρά τις πιέσεις, ορισμένοι οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και η χαλάρωση της αγοράς εργασίας ίσως περιορίσουν τις δευτερογενείς επιπτώσεις στον πληθωρισμό. Ωστόσο, οι προβλέψεις για τις μεγάλες οικονομίες παραμένουν ανησυχητικές: η Γαλλία αναμένεται να δει άνοδο στο 2,9%, η Ισπανία σταθεροποίηση στο 3,5%, η Ιταλία άλμα στο 3,3% και η Γερμανία διατήρηση στο 2,9% .
Όλα τα παραπάνω συνθέτουν ένα σκηνικό όπου ο πληθωρισμός εξακολουθεί να απέχει από τον στόχο του 2%, ενώ ο περιφερειακός δείκτης τιμών καταναλωτή είχε ήδη φτάσει το 3% τον Απρίλιο. Η ΕΚΤ βρίσκεται έτσι μπροστά σε μια δύσκολη απόφαση, με τις αγορές να προεξοφλούν ότι η επόμενη εβδομάδα μπορεί να σηματοδοτήσει στροφή προς πιο αυστηρή νομισματική πολιτική .
