Moody’s: Διαχειρίσιμο το κόστος του Νόμου Κατσέλη
Η Moody’s αξιολογεί ως διαχειρίσιμο το κόστος που προκύπτει για τις ελληνικές τράπεζες από τη νομοθετική τροπολογία που αφορά τα στεγαστικά δάνεια του Νόμου Κατσέλη. Η διάταξη, η οποία ψηφίστηκε στις 24 Ιουνίου, προβλέπει ότι οι τόκοι θα υπολογίζονται πλέον πάνω στη μηνιαία δόση που έχει οριστεί δικαστικά και όχι στο συνολικό ανεξόφλητο κεφάλαιο. Η αλλαγή εφαρμόζεται αναδρομικά και οι τόκοι που είχαν πληρωθεί καθ’ υπέρβαση θεωρούνται πλέον εξοφλημένο κεφάλαιο, μειώνοντας το υπόλοιπο των δανείων και συντομεύοντας τον χρόνο αποπληρωμής.
Η κυβέρνηση εκτιμά ότι το συνολικό κόστος για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες ανέρχεται σε περίπου 700 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 500 εκατ. αφορούν απώλεια μελλοντικών τόκων σε βάθος 20ετίας και τα 200 εκατ. την αναδρομική αναγνώριση τόκων που είχαν καταβληθεί επιπλέον. Η Moody’s σημειώνει ότι το ποσό δεν επηρεάζει την αξιολόγηση των τραπεζών ως προς τη φερεγγυότητα και την κερδοφορία τους.
Το μεγαλύτερο μέρος του κόστους θα απορροφηθεί από το πρόγραμμα «Ηρακλής» (HAPS), το οποίο καλύπτει ελλείμματα στις πληρωμές των τιτλοποιημένων δανείων του Νόμου Κατσέλη, προστατεύοντας τα κρατικά εγγυημένα senior notes που κατέχουν οι τράπεζες. Τα υπόλοιπα 200 εκατ. ευρώ θα επιμεριστούν μεταξύ τραπεζών και εταιρειών διαχείρισης δανείων, χωρίς δημοσιονομική επιβάρυνση. Οι τράπεζες αναμένεται να σχηματίσουν εφάπαξ προβλέψεις στο τρίτο τρίμηνο του 2026, ποσό που θεωρείται μικρό σε σχέση με τα έσοδα προ προβλέψεων του 2025, τα οποία ξεπέρασαν τα 6,5 δισ. ευρώ.
Η Moody’s επισημαίνει ότι η επίπτωση είναι περιορισμένη λόγω τριών παραγόντων: η πλειονότητα των δανείων του Νόμου Κατσέλη έχει ήδη τιτλοποιηθεί, οι τράπεζες εκτίθενται κυρίως στα senior notes που φέρουν κρατική εγγύηση, και η αναδρομική ευθύνη αφορά μόνο την περίοδο από το 2010 έως την τιτλοποίηση των δανείων. Οι δείκτες CET1 των τραπεζών, που κυμαίνονται μεταξύ 13% και 17%, προσφέρουν επαρκή κεφαλαιακά περιθώρια για την απορρόφηση του κόστους.
Παρά τη θετική αξιολόγηση, ο οίκος εντοπίζει τρεις κινδύνους που θα παρακολουθεί: πιθανές δικαστικές προσφυγές στο ΣτΕ, ενδεχόμενη διεύρυνση της εφαρμογής της διάταξης σε άλλες κατηγορίες δανείων μέσω πιλοτικών δικών, και πιθανή αναθεώρηση του κόστους προς τα πάνω, καθώς εκτιμήσεις της αγοράς ανεβάζουν το συνολικό ποσό έως και τα 1,3 δισ. ευρώ. Αν κάποιος από αυτούς τους κινδύνους υλοποιηθεί, η Moody’s θα επανεξετάσει την αξιολόγησή της.
