Φόροι, επιτόκια, ενέργεια, AI και crypto – Η μεγάλη εικόνα των αγορών για το 2026
Μετά από μια χρονιά μεταβάσεων, οι επενδυτές κοιτούν την επόμενη μέρα με ορίζοντα 3–5 ετών
Το 2025 ολοκληρώνεται με τις αγορές να εμφανίζουν συγκρατημένη στάση, έπειτα από κύμα ρευστοποιήσεων. Κάτω από την επιφάνεια, ωστόσο, διαμορφώνεται ένα πλέγμα δυνάμεων που θα καθορίσει την πορεία του 2026: δημοσιονομική πίεση, νομισματική πολιτική, γεωπολιτικές εξελίξεις, τεχνολογία και η σταδιακή επιστροφή της ρευστότητας μέσω των crypto.
Δημοσιονομική πίεση στο Ηνωμένο Βασίλειο
Ο προϋπολογισμός του Νοεμβρίου 2025 προχώρησε σε πάγωμα φορολογικών κλιμακίων και αυστηρότερους κανόνες, αυξάνοντας τη φορολογική επιβάρυνση για νοικοκυριά και μισθωτούς. Η «ψυχρή φορολογική μετατόπιση» αναμένεται να αποφέρει στο κράτος 12,4 δισ. λίρες έως το 2030, με πραγματικό κόστος που θα φανεί το 2026 μέσω χαμηλότερης ζήτησης σε retail και υπηρεσίες.
Επιτόκια και στρατηγική επενδυτών
Η Τράπεζα της Αγγλίας κράτησε το βασικό επιτόκιο στο 4% με οριακή πλειοψηφία. Οι αναλυτές προβλέπουν πτώση προς το 3–3,5% το 2026. Το 2025 χαρακτηρίζεται ως «φάση άμυνας», ενώ το 2026 αναμένεται να ανοίξει τον δρόμο για πιο ριψοκίνδυνες τοποθετήσεις σε μετοχές ανάπτυξης, ομόλογα και εναλλακτικά assets.
Ενέργεια στην Ευρώπη
Η τιμή του φυσικού αερίου υποχώρησε κάτω από τα 30 €/MWh, για πρώτη φορά μετά από έναν χρόνο, χάρη στην αύξηση προσφοράς LNG και την αποκλιμάκωση του κινδύνου διακοπών. Η εξέλιξη αυτή μειώνει δραστικά το κόστος για τη βιομηχανία, ενισχύοντας την ανταγωνιστικότητα και δημιουργώντας ευκαιρίες για επενδύσεις και αναδιάρθρωση.
Τεχνητή νοημοσύνη και chips
Η αγορά περνά από την εποχή του «ισχυρού GPU» σε ολοκληρωμένα οικοσυστήματα που συνδυάζουν cloud, εξειδικευμένα chips και λογισμικό. Η Nvidia δέχεται πίεση, καθώς το μερίδιό της απειλείται από νέους παίκτες. Η «μάχη των chips» του 2026 θα καθορίσει ποιοι όμιλοι θα ελέγξουν την επόμενη γενιά AI υποδομών.
Ομόλογα
Με τα επιτόκια σε ιστορικά υψηλά και την αναμενόμενη πτωτική πορεία, τα ομόλογα μεσοπρόθεσμης και μακράς διάρκειας εμφανίζονται ως υποτιμημένη αλλά σταθερή επιλογή. Η τοποθέτηση τώρα μπορεί να αποφέρει κεφαλαιοποιήσεις όταν ξεκινήσουν οι μειώσεις.
Crypto
Το 2025 ήταν χρονιά διόρθωσης αλλά όχι κατάρρευσης. Με την προοπτική μείωσης επιτοκίων και αύξησης ρευστότητας, το crypto επιστρέφει ως ώριμος πυλώνας επενδυτικών αποδόσεων. Η νέα ανοδική φάση εκτιμάται ότι θα είναι πιο βιώσιμη και όχι «φούσκα».
Ουκρανία και μεταπολεμική επιδιόρθωση
Ενδεχόμενη ειρήνη το 2026 θα αποτελέσει καταλύτη για την ευρωπαϊκή οικονομία: χαμηλότερες τιμές ενέργειας, επανεκκίνηση παραγωγής, μαζικές ανάγκες ανοικοδόμησης και αύξηση καταναλωτικής εμπιστοσύνης.
Το 2025 καταγράφεται ως «γέφυρα» προετοιμασίας. Το πραγματικό ταξίδι ξεκινά το 2026, με τις βάσεις για μια πιο ανταγωνιστική Ευρώπη, νέα γενιά τεχνολογικών εταιρειών και ώριμες επενδυτικές ευκαιρίες σε ομόλογα και crypto.
