Απόφαση για τόκους στο Νόμο Κατσέλη: Τα funds χάνουν τα προϋπολογισμένα υπερκέρδη και ετοιμάζονται για το προσφυγή στην Ευρώπη;;
Διαβάστε το παρακάτω σχετικό απόσπασμα από το insider.gr
Στην αντεπίθεση τα funds…
Ευρύτερα, οι αποφάσεις του Α. Πάγου επηρεάζουν ιδιαιτέρως τα funds που έχουν αποκτήσει χαρτοφυλάκια δανείων συνδεδεμένα με ρυθμίσεις του ν. Κατσέλη. Σύμφωνα με πληροφορίες του insider.gr, σειρά από funds εξετάζει το ενδεχόμενο προσφυγής σε ευρωπαϊκά δικαστήρια. Η επιχειρηματολογία που διαμορφώνεται στηρίζεται στην παραδοχή ότι οι δικαστικές αποφάσεις υπαγωγής καθόρισαν συγκεκριμένο ύψος οφειλής, το οποίο, σύμφωνα με τη θέση των funds, συνιστά δανειακή απαίτηση.
Ως τέτοια, υποστηρίζεται ότι το ποσό αυτό φέρει τα χαρακτηριστικά δανείου και συνεπώς τοκίζεται επί του κεφαλαίου και όχι επί της εκάστοτε μηνιαίας δόσης, όπως ρητά έγραφαν κάποιες δικαστικές αποφάσεις.
… αλλά με λάθος προϋπολογισμούς
Από την άλλη, τα funds υποβάλλουν κάθε τέλος τους έτους προς την Τράπεζα της Ελλάδος και το υπουργείο Οικονομικών τα επιχειρησιακά σχέδια εισπράξεων, στα οποία αποτυπώνονται συγκεκριμένοι στόχοι είσπραξης από οφειλέτες. Εφόσον στις παραδοχές των σχεδίων αυτών είχε ενσωματωθεί η μεθοδολογία εκτοκισμού επί του κεφαλαίου, η μεταβολή της ερμηνευτικής βάσης δύναται να οδηγήσει σε αποκλίσεις από τους στόχους εισπράξεων και, κατ’ επέκταση, σε ανάγκη αναθεώρησης των επιχειρησιακών σχεδίων. Οι απώλειες τόκων που αναφέρονται σε δημοσιεύματα αφορά (υπέρ)κέρδη που είχαν προϋπολογίσει τα funds. Υπό αυτό το πρίσμα, το υπουργείο Οικονομικών θα πρέπει να δώσει παράταση των στόχων, ώστε να μην «καταπέσει» ο Ηρακλής.
Αξίζει να επισημανθεί πως οι κρατικές εγγυήσεις αφορούν αποκλειστικά την αποπληρωμή του ανώτερου ομολογιακού τίτλου (senior bond) που εκδόθηκε στο πλαίσιο των τιτλοποιήσεων, υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις. Οι εισπράξεις από τα δανειακά χαρτοφυλάκια και η επίτευξη των επιχειρησιακών στόχων αποτελούν ευθύνη των servicers και εντάσσονται στον επενδυτικό κίνδυνο που αναλαμβάνουν οι κάτοχοι των τίτλων.
Δεν δόθηκε εγγύηση σταθερότητας των ταμειακών ροών ούτε δέσμευση ότι το κανονιστικό περιβάλλον θα παραμείνει αμετάβλητο. Όπως σε κάθε έννομη τάξη, το θεσμικό πλαίσιο εξελίσσεται. Ορισμένες μεταβολές επιδρούν θετικά στις εισπράξεις, άλλες αρνητικά. Ενδεικτικά, πρόσφατη ρύθμιση που κατέστησε τους δικηγόρους αρμόδιους για την έκδοση διαταγών πληρωμής επιτάχυνε διαδικασίες και ενίσχυσε την αποτελεσματικότητα των εισπράξεων. Η μεταβολή του νομικού περιβάλλοντος αποτελεί στοιχείο που ενσωματώνεται στην επενδυτική αποτίμηση….
