Αγορές σε τεντωμένο σχοινί: Ο φόβος κατάρρευσης της «φούσκας»…της τεχνητής νοημοσύνης
Οι προειδοποιήσεις για υπερτιμημένες μετοχές, η εξάρτηση των Αμερικανών καταναλωτών και οι πιθανές παγκόσμιες συνέπειες.
Η διεθνής οικονομική κοινότητα παρακολουθεί με ανησυχία την πορεία των αμερικανικών χρηματιστηρίων, καθώς πληθαίνουν οι εκτιμήσεις ότι η «φούσκα» της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να οδηγήσει σε μια ασυνήθιστη ύφεση.
Σύμφωνα με το Economist, οι αποτιμήσεις των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών έχουν φτάσει σε επίπεδα που θυμίζουν την εποχή των dotcom. Ο δείκτης τιμής-κερδών του S&P 500, ενισχυμένος από τους «επτά μεγαλοπρεπείς» τεχνολογικούς γίγαντες, βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά. Οι επενδυτές ποντάρουν ότι οι τεράστιες δαπάνες για AI θα αποδώσουν, όμως οι αριθμοί δείχνουν ότι για να υπάρξει απόδοση 10% έως το 2030, θα χρειαστούν 650 δισ. δολάρια ετήσιων εσόδων – ποσό που αντιστοιχεί σε πάνω από 400 δολάρια ανά χρήστη iPhone.
Η ανησυχία δεν περιορίζεται στις αγορές. Οι Αμερικανοί καταναλωτές, που έχουν το 21% του πλούτου τους σε μετοχές, είναι ιδιαίτερα ευάλωτοι. Μια πτώση αντίστοιχη με την κατάρρευση των dotcom θα μείωνε την καθαρή αξία των νοικοκυριών κατά 8%, οδηγώντας σε μείωση της κατανάλωσης κατά 1,6% του ΑΕΠ. Αυτό θα μπορούσε να σπρώξει την ήδη πιεσμένη αγορά εργασίας σε ύφεση.
Οι συνέπειες θα ήταν παγκόσμιες:
- Ευρώπη: χαμηλή ανάπτυξη και επιδείνωση των επιπτώσεων από τους δασμούς του Ντόναλντ Τραμπ.
- Κίνα: αποπληθωρισμός και υπερπροσφορά προϊόντων, που θα εντείνει τις προστατευτικές αντιδράσεις.
- Παγκόσμιο εμπόριο: πιθανή μείωση του αμερικανικού ελλείμματος, αλλά αύξηση των εντάσεων λόγω κινεζικού πλεονάσματος.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει περιθώριο να μειώσει τα επιτόκια, ενώ πολλές κυβερνήσεις θα καταφύγουν σε δημοσιονομικά κίνητρα. Ωστόσο, μια ύφεση θα αποκάλυπτε τις ευπάθειες του σημερινού γεωπολιτικού τοπίου, αποδυναμώνοντας την αμερικανική ηγεμονία και ενισχύοντας την αβεβαιότητα γύρω από το δολάριο, το οποίο έχει ήδη υποχωρήσει κατά 8% φέτος.
Η εικόνα είναι ξεκάθαρη: η αγορά μπορεί να προβλέπει μια κατάρρευση, αλλά δεν είναι προετοιμασμένη για τις συνέπειες.
