Big Tech: Κέρδη 160 δισ. δολαρίων από επενδύσεις σε AI…
Οι αποτιμήσεις συμμετοχών σε OpenAI, Anthropic και SpaceX φουσκώνουν τα κέρδη – Προειδοποιήσεις για στρεβλή εικόνα της αγοράς τεχνητής νοημοσύνης
Οι κολοσσοί της Big Tech κατέγραψαν το τελευταίο τρίμηνο κέρδη άνω των 160 δισ. δολαρίων από τις επενδύσεις τους σε εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, ενισχύοντας θεαματικά τη γραμμή «άλλα έσοδα» στους ισολογισμούς τους. Alphabet, Amazon, Nvidia και Microsoft εμφάνισαν σημαντική αύξηση των προ φόρων κερδών τους, κυρίως λόγω αποτιμήσεων συμμετοχών σε OpenAI, Anthropic και SpaceX, γεγονός που προκαλεί ανησυχίες για το κατά πόσο τα λογιστικά κέρδη αντανακλούν πραγματική επιχειρηματική ανάπτυξη.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι εφάπαξ αναπροσαρμογές αποτιμήσεων, οι οποίες τροφοδοτούνται από τον ενθουσιασμό γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, μπορούν να στρεβλώσουν την οικονομική εικόνα των εταιρειών. Η SpaceX, στην οποία Alphabet και Nvidia έχουν συμμετοχές, ενίσχυσε σημαντικά την αξία των επενδύσεών τους μετά τη δημόσια εισαγωγή της, καθώς η απορρόφηση της xAI του Έλον Μασκ αύξησε τις προσδοκίες για κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης σε τροχιά. Η εξέλιξη αυτή οδήγησε σε υπερδιπλασιασμό των «άλλων εσόδων» της Alphabet στα 97,9 δισ. δολάρια και σε υπερτριπλασιασμό των αντίστοιχων εσόδων της Amazon στα 53,4 δισ. δολάρια.
Η Nvidia, με μεγάλο χαρτοφυλάκιο συμμετοχών, ανακοίνωσε ότι κατέχει σχεδόν 123 εκατ. μετοχές της SpaceX, ενώ στο τελευταίο τρίμηνο εμφάνισε «άλλα έσοδα» 7,7 δισ. δολαρίων. Παρότι τα υποκείμενα κέρδη του τεχνολογικού κλάδου παραμένουν ισχυρά, η ακανόνιστη εμφάνιση των κερδών από επενδύσεις δυσκολεύει την αξιολόγηση της πραγματικής δυναμικής της αγοράς. Αναλυτές της Société Générale και της Nordea προειδοποιούν ότι η ποιότητα των κερδών τίθεται υπό αμφισβήτηση, ενώ η κυκλικότητα των αποτιμήσεων μπορεί να οδηγήσει σε αρνητικές εκπλήξεις στα επόμενα τρίμηνα.
Οι εταιρείες επανεκτιμούν τις συμμετοχές τους σε ιδιωτικές εταιρείες μόνο μετά από νέο γύρο χρηματοδότησης, ενώ οι εισηγμένες συμμετοχές αναπροσαρμόζονται κάθε τρίμηνο. Αυτό δημιουργεί μια εικόνα κερδοφορίας που δεν αντικατοπτρίζει απαραίτητα επαναλαμβανόμενη παραγωγή κερδών. Παρά τις ανησυχίες, αναλυτές αναγνωρίζουν ότι οι Big Tech επενδύουν σε εξαιρετικά επιτυχημένες επιχειρήσεις, γεγονός που ενισχύει στρατηγικά τη θέση τους στο οικοσύστημα της τεχνητής νοημοσύνης.
Ωστόσο, οι μεγάλες εφάπαξ αναπροσαρμογές των συμμετοχών ενδέχεται να οδηγήσουν σε αρνητική μεταβολή κερδών το επόμενο έτος, καθώς η τρέχουσα εικόνα δεν βασίζεται αποκλειστικά σε οργανική ανάπτυξη αλλά σε λογιστικές αποτιμήσεις που μπορεί να μην επαναληφθούν.
