Πόσο κερδίζουν οι ελληνικές τράπεζες από μια νέα αύξηση επιτοκίων της ΕΚΤ
Οι εκτιμήσεις της Beta Securities, οι τράπεζες που ωφελούνται περισσότερο και η αλλαγή στο επενδυτικό αφήγημα
Η πιθανότητα δύο αυξήσεων επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μέσα στο 2026, ως αποτέλεσμα των πληθωριστικών πιέσεων που συνδέονται με τη σύγκρουση Ιράν–Ισραήλ, δημιουργεί νέο τοπίο για τις ελληνικές τράπεζες. Η αγορά θεωρεί σχεδόν δεδομένη μια πρώτη αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της 11ης Ιουνίου, που θα ανεβάσει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25%. Σύμφωνα με τη Beta Securities, η επίδραση στα καθαρά έσοδα από τόκους των τεσσάρων συστημικών τραπεζών θα μπορούσε να φτάσει τα 74 εκατ. ευρώ για το 2026, υπερβαίνοντας τους υφιστάμενους στόχους κατά περίπου 86 μονάδες βάσης.
Η Τράπεζα Πειραιώς εμφανίζεται ως ο μεγαλύτερος ωφελημένος από μια τέτοια κίνηση, με εκτιμώμενη ενίσχυση 1,08% σε σχέση με το guidance της χρονιάς, που μεταφράζεται σε περίπου 22 εκατ. ευρώ. Αντίστοιχο όφελος υπολογίζεται και για την Εθνική Τράπεζα, η οποία βρίσκεται σε φάση ανάκαμψης των εσόδων της μετά το χαμηλό σημείο του 2025. Η Eurobank αναμένεται να ενισχυθεί κατά περίπου 19 εκατ. ευρώ, προσθέτοντας ένα επιπλέον «μαξιλάρι» σε μια ήδη ισχυρή πορεία, με τα καθαρά έσοδα από τόκους να εκτιμώνται στα 2,7 δισ. ευρώ για το σύνολο της χρονιάς.
Η Alpha Bank παρουσιάζει τη μικρότερη ευαισθησία στις μεταβολές των επιτοκίων, λόγω της πιο αμυντικής δομής του ισολογισμού της. Το εκτιμώμενο όφελος από μια αύξηση 25 μονάδων βάσης περιορίζεται στα 11 εκατ. ευρώ για το υπόλοιπο του έτους, περίπου τα μισά σε σχέση με Εθνική και Πειραιώς. Παρά το περιορισμένο άμεσο οικονομικό αποτέλεσμα, η Beta Securities επισημαίνει ότι η σημασία της αύξησης δεν βρίσκεται μόνο στους αριθμούς, αλλά κυρίως στη μετατόπιση του επενδυτικού αφηγήματος.
Μετά από μια περίοδο ανησυχιών για πιέσεις στα καθαρά έσοδα από τόκους, η προοπτική ανόδου των επιτοκίων δημιουργεί ένα νέο σενάριο σταδιακής ανάκαμψης, με δυνατότητες περαιτέρω ενίσχυσης εφόσον συνεχιστεί η ανοδική πορεία. Η αλλαγή αυτή επηρεάζει θετικά το κλίμα γύρω από τον κλάδο, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη των επενδυτών και αναδεικνύοντας τις τράπεζες που βρίσκονται σε καλύτερη θέση να αξιοποιήσουν την τάση.
