Goldman Sachs: Ανοδος έως 40% στα κέρδη των ελληνικών διυλιστηρίων…
Τα υψηλά περιθώρια σε diesel και jet fuel ενισχύουν τις προβλέψεις για Helleniq Energy και Motor Oil
Η Goldman Sachs βλέπει σημαντικό περιθώριο ανόδου στην κερδοφορία των ελληνικών διυλιστηρίων, καθώς η έντονη αύξηση των περιθωρίων στα προϊόντα diesel και jet fuel δημιουργεί ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό περιβάλλον για τον κλάδο. Στη νέα της έκθεση, η επενδυτική τράπεζα αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για Helleniq Energy και Motor Oil, ενώ αυξάνει και τις τιμές-στόχους για τις δύο μετοχές .
Συγκεκριμένα, η Goldman Sachs ανεβάζει την τιμή-στόχο της Motor Oil στα 36 ευρώ από 32 και της Helleniq Energy στα 8,5 ευρώ από 7,8. Παράλληλα, αναβαθμίζει τη σύσταση για τη Helleniq Energy σε «Neutral» από «Sell», ενώ για τη Motor Oil διατηρεί ουδέτερη στάση. Η τράπεζα εκτιμά ότι τα EBITDA της Helleniq Energy για την περίοδο 2026–2027 μπορεί να κινηθούν έως και 40% υψηλότερα από τις τρέχουσες προβλέψεις της αγοράς, ενώ για τη Motor Oil το αντίστοιχο περιθώριο ανόδου φτάνει το 22% .
Η δυναμική αυτή οφείλεται κυρίως στη μεγάλη άνοδο των προθεσμιακών περιθωρίων. Από τις αρχές του έτους, τα περιθώρια στο diesel έχουν ενισχυθεί κατά περίπου 36%, ενώ στο jet fuel η αύξηση αγγίζει το 60%. Για το διάστημα Απριλίου–Δεκεμβρίου 2026, τα περιθώρια diesel διαμορφώνονται κοντά στα 30 δολάρια ανά βαρέλι και του jet fuel στα 42 δολάρια, επίπεδα που αντανακλούν τις ανησυχίες για πιθανές διαταραχές στις ενεργειακές ροές από τη Μέση Ανατολή .
Οι δύο ελληνικές εταιρείες εμφανίζουν υψηλή έκθεση στα συγκεκριμένα προϊόντα, καθώς το 45% έως 50% της παραγωγής τους αφορά diesel και jet fuel. Αυτό σημαίνει ότι η άνοδος των περιθωρίων μεταφράζεται άμεσα σε ενισχυμένη κερδοφορία, με την Goldman Sachs να εκτιμά ότι η αγορά δεν έχει ακόμη αποτιμήσει πλήρως αυτή τη θετική επίδραση.
Η έκθεση υπογραμμίζει ότι, υπό τις παρούσες συνθήκες, τα ελληνικά διυλιστήρια βρίσκονται σε πλεονεκτική θέση έναντι του ευρωπαϊκού ανταγωνισμού, καθώς επωφελούνται από τη δομή παραγωγής τους και την αυξημένη ζήτηση για τα συγκεκριμένα προϊόντα.
