.

Εμφάνιση αναρτήσεων με ετικέτα ΟΜΟΛΟΓΑ. Εμφάνιση όλων των αναρτήσεων
Εμφάνιση αναρτήσεων με ετικέτα ΟΜΟΛΟΓΑ. Εμφάνιση όλων των αναρτήσεων

Σάββατο 14 Μαΐου 2022

ΧΟΝΤΡΑ ΚΕΡΔΗ ΣΤΙΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΤΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ !!!

 



Τα χρυσά κέρδη της Τράπεζας Πειραιώς από τα ομόλογα


Μια που αναφερθήκαμε στην Πειραιώς νομίζω ότι θα πρέπει να αποδώσουμε τα εύσημα στους διαχειριστές των ομολόγων της οι οποίοι συνέβαλαν καθοριστικά στην κερδοφορία του τριμήνου.

Από τα 585 εκατ. ευρώ που ήταν τα έκτακτα έσοδα της Τράπεζας, κάτι περισσότερο από τα μισά (286 εκατ. ευρώ) προήλθαν από τα ομόλογα και την χρήση σύνθετων χρηματοοικονομικών προϊόντων (hedging instruments).

Παρασκευή 29 Απριλίου 2022

ΤΑ ΔΙΚΗΓΟΡΙΚΑ ΓΡΑΦΕΙΑ ΠΟΥ ΒΟΗΘΗΣΑΝ ΣΤΟ ΕΓΚΛΗΜΑ ΤΟΥ PSI ΚΑΙ ΣΥΝΕΧΙΖΟΥΝ ΝΑ ΘΗΣΑΥΡΙΖΟΥΝ ΑΠΟ ΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΔΗΜΟΣΙΟ !!!

 



Ποια δικηγορικά γραφεία θησαυρίζουν κάθε φορά που το Δημόσιο… βγαίνει στις αγορές


Για τα αποτελέσματα της νέας εξόδου του Ελληνικού Δημοσίου στις αγορές με την έκδοση του 7ετούς ομολόγου είμαι βέβαιος ότι έχετε ενημερωθεί επαρκώς.

O Wiseman θα φωτίσει μία άλλη πτυχή – αρκετά προσοδοφόρα μάλιστα – της εκδοτικής δραστηριότητας του Δημοσίου, οποία για πολλά χρόνια βρίσκεται μακριά από τα φώτα της δημοσιότητας.

Αν και έχουν περάσει λοιπόν δέκα χρόνια από το «κούρεμα» του ελληνικού χρέους, το γνωστό PSI, ωστόσο τα νομικά γραφεία που είχαν τότε τρέξει τη διαδικασία και είχαν χρυσοπληρωθεί, εξακολουθούν να απολαμβάνουν προνομίων που εγείρουν ερωτήματα.

Βλέπετε σε όλες τις εξόδους της Ελλάδος στις αγορές από το 2014 έως και σήμερα τα δικηγορικά γραφεία Clearly Gottlieb & Hamilton LLP, Alen & Overy LLP και Δικηγορική Εταιρεία Κουταλίδη είναι εκείνα που παρέχουν κατά αποκλειστικότητα τις νομικές υπηρεσίες τους προς τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ).

Και αυτό πλέον τελεί υπό διερεύνηση για το εάν είναι σύμφωνο με τις αρχές τους ανταγωνισμού ή όχι.

Κυριακή 10 Απριλίου 2022

ΤΟ ΚΟΛΠΟ ΚΕΡΔΟΣΚΟΠΩΝ ΜΕ ΤΗΝ ΔΙΕΥΚΟΛΥΝΣΗ...ΤΩΝ ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΓΙΑ ΝΑ ΚΟΝΟΜΗΣΟΥΝ ΑΠΟ ΤΟΝ ΡΩΣΟΟΥΚΡΑΝΙΚΟ ΠΟΛΕΜΟ !!!

 



Οι αμερικανικές τράπεζες έχουν αποχωρήσει από τη Ρωσία. Αυτό δεν τις σταματά, όμως, από το να βγάλουν χρήματα από τον πόλεμο στην Ουκρανία.

Το ξεπούλημα των ρωσικών ομολόγων, έπειτα από τη ρωσική εισβολή και τις κυρώσεις που επέβαλε η Δύση, έχει δημιουργήσει ένα παράθυρο ευκαιρίας για ένα νέο τύπο arbitrage, το οποίο σπεύδουν να εκμεταλλευτούν κάποιοι στο finance, προκειμένου να βγάλουν εύκολα χρήματα.

Αυτό που κάνουν είναι να αγοράζουν ρωσικά κρατικά ή εταιρικά ομόλογα, που είναι πολύ φθηνά, μαζί με τα credit default swaps που προστατεύουν έναντι μιας χρεοκοπίας του εκδότη τους.

Κανονικά, αυτό το trade δεν θα έπρεπε να δίνει κέρδη, όμως καθώς οι θεσμικοί επενδυτές σπεύδουν να ξεφορτωθούν όλες τις ρωσικές επενδύσεις από τα χαρτοφυλάκιά τους, οι τιμές των ομολόγων πέφτουν γρηγορότερα από ό,τι αυξάνεται το κόστος της ασφάλισής τους.

Για αυτό και η αξία συναλλαγών στα ρωσικά κρατικά ομόλογα έχει αυξηθεί στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο ετών, από τη στιγμή της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία, σύμφωνα με το CNN.

Παρασκευή 8 Απριλίου 2022

ΑΡΧΙΣΑΝ ΟΙ ΦΑΠΕΣ ;;; Η BANK OF AMERICA ΥΠΟΒΑΘΜΙΣΕ ΤΑ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ !!!

 



Άκρως αρνητική εξέλιξη η πιστωτική υποβάθμιση των εγχώριων τραπεζών από την αμερικανική επενδυτική τράπεζα Bank of America.

Η αμερικανική τράπεζα περικόπτει τις συστάσεις της για τις ελληνικές τράπεζες, όπου οι διαφορές των spreads σε σχέση με τις πιστώσεις καλύτερης διαβάθμισης φαίνονται λιγότερο ελκυστικές.

Βλέπει δύο αρνητικούς παράγοντες, που θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τα spreads: (i) την προσφορά ομολόγων MREL (πιθανότατα senior προνομιούχων, στο πλαίσιο των ελάχιστων απαιτήσεων για τίτλους αποδεκτούς ως εχέγγυα) και (ii) τη μακροοικονομική αβεβαιότητα, η οποία θα μπορούσε να εκτρέψει το ενδιαφέρον των επενδυτών προς αυτό που θεωρούν ασφαλέστερες πιστώσεις.

Παρ' όλα αυτά, τα θεμελιώδη μεγέθη των ελληνικών τραπεζών συνεχίζουν να βελτιώνονται. Η Moody's αναβάθμισε τις ελληνικές τράπεζες στις 30 Μαρτίου, αντανακλώντας τις βελτιώσεις στην ποιότητα του ενεργητικού και στην κερδοφορία. Οι θετικές προοπτικές υπογραμμίζουν την πιθανότητα περαιτέρω αναβαθμίσεων, εκτιμά η BofA.

Τα βασικά στοιχεία που ξεχωρίζει ο επενδυτικός οίκος είναι:

Σάββατο 26 Μαρτίου 2022

«ΟΛΑ ΚΑΛΑ» ΓΙΑ ΤΙΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Η ΕΚΤ ΘΑ ΣΥΝΕΧΙΣΕΙ ΝΑ ΤΟΥΣ ΠΑΡΕΧΕΙ ΑΠΛΟΧΕΡΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ !!!

 


Θα φτάσει πότε αυτή η ρευστότητα στην αγορά ;;;


Η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα θα συνεχίσει και μετά τον Ιούνιο να δέχεται τα ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου ως εγγύηση για την παροχή ρευστότητας προς τις τράπεζες. Όπως ανακοίνωσε η ΕΚΤ από τον Ιούνιο θα αρχίσει να αποσύρει σταδιακά τα έκτακτα μέτρα παροχής ρευστότητας στις τράπεζες, ωστόσο λαμβάνει ειδική μέριμνα για τα ελληνικά όμολογα τα οποία δεν διαθέτουν ακόμη επενδυτική βαθμίδα.

Στο πλαίσιο αυτό, όπως είχε ανακοινωθεί από το Δεκέμβριο η ΕΚΤ θα συνεχίσει ν΄αγοράζει κατ΄εξαίρεση τα ελληνικά ομόλογα μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος πανδημίας PEPP, η ΕΚΤ αποφάσισε σήμερα να δέχεται ως ενέχυρο τα ελληνικά ομόλογα για όσο καιρό θα συνεχίσει να επαναπενδύει τα ομόλογα που διατηρεί στο χαρτοφυλάκιο της από το συγκεκριμένο πρόγραμμα.

Πέμπτη 17 Μαρτίου 2022

ΛΟΥΖΕΙ ΚΡΥΟΣ ΙΔΡΩΤΑΣ ΤΟΥΣ ΤΡΑΠΕΖΙΤΕΣ ΜΕ ΤΟ ΟΥΚΡΑΝΙΚΟ !!!

 



Στα επιτελεία των τεσσάρων συστημικών τραπεζών της χώρας ανησυχούν πραγματικά και πολύ για τις επιπτώσεις της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία. Δεν είναι τυχαίο ότι ήταν οι πρώτοι (και οι τέσσερις) που τηλεφώνησαν στον διοικητή της κεντρικής τράπεζας, για να τον ρωτήσουν τι μέλλει γενέσθαι, σχεδόν από την πρώτη στιγμή του πολέμου. Λογικό, θα πούμε εμείς. Ξέρετε πόσα κεφάλαια υπολόγιζαν ότι θα αντλούσαν από τις αγορές μέσω των ομολόγων που θα εξέδιδαν προσεχώς; Περί τα 4 δισ. Κι αφορούν στην κάλυψη ανελαστικών υποχρεώσεων.

Τώρα, εννοείται ότι το παραπάνω σενάριο δεν το σκέπτονται ούτε ως αστείο. Έχετε δει που διαμορφώνονται τα επιτόκια; Σε …τοκογλυφικά επίπεδα. Όμως, από την άλλη, δεν έχουν και την πολυτέλεια του ελληνικού δημοσίου να περιμένουν μέχρι να ηρεμήσει η κατάσταση. Οπότε; Πρέπει να βρουν εναλλακτικές. Αλλά πού να τις βρουν τέτοιες μέρες, τέτοιες ώρες;

Σάββατο 12 Μαρτίου 2022

ΤΙ ΘΑ ΚΑΝΕΙ Η ΕΚΤ ΜΕ ΤΑ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ !!!

 



Η ΕΚΤ τόσο με την ανακοίνωση του ΔΣ, όσο και με τις διευκρινίσεις που έδωσε η κα Λαγκάρντ στην συνέχεια, δείχνει να «φοβάται» τον πληθωρισμό περισσότερο από την ύφεση, ίσως και τον «πόλεμο».

Η απόφαση να επισπεύσει το κλείσιμο και των καθαρών αγορών του APP τον Ιούνιο, μετά το κλείσιμο του PEPP στο τέλος του τρέχοντος μηνός, εκλαμβάνεται ως ενδείξεις ιεράρχισης των κινδύνων με πρώτο εκείνον των πληθωριστικών πιέσεων.

Η διευκρίνιση της κας Λαγκάρντ ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων θα ακολουθήσουν το τέλος των καθαρών αγορών του APP, χωρίς να δώσει περισσότερα στοιχεία, όπως το «λίγο μετά» της προηγούμενης ανακοίνωσης, παρά μόνο ότι αυτό θα εξαρτηθεί από την πορεία των οικονομικών στοιχείων, επιτρέπει στο ΔΣ της ΕΚΤ να κινηθεί όποτε αυτή το κρίνει χωρίς προειδοποίηση των αγορών.

Πάντως κάποιες απορίες δημιουργήθηκαν από την σύγκριση των αποχρώσεων στις δηλώσεις της κας Λαγκάρντ και του κ. Ντε Γκίντος.

Ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ υποστήριξε ότι οι συνέπειες της κρίσης από τον πόλεμο στην Ουκρανία και τις σχετικές κυρώσεις δεν θίγουν ουσιαστικά το τραπεζικό σύστημα και την σταθερότητά του, αλλά η κα Λαγκάρντ από την πλευρά της παραδέχθηκε ότι οι κίνδυνοι όσο αφορά τον πληθωρισμό και την ανάκαμψη της ευρω-οικονομίας είναι σοβαροί. Πράγμα που αναμφίβολα δεν μπορεί παρά να επηρεάσει το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα που αποτελεί τον βασικό φορέα χρηματοδότησης της ευρω-οικονομίας. Αν πάσχει το δεύτερο σκέλος αυτής της σχέσης είναι ερωτηματικό το πως δεν θα επηρεασθεί το πρώτο σκέλος…

Τι θα κάνει με τα ελληνικά ομόλογα

Όσο δε αφορά την στάση της EKT απέναντι στα ελληνικά ομόλογα, τα μοναδικά που δεν διαθέτουν διαβάθμιση «investment grade», δεν άλλαξε τίποτα.

Η πρόβλεψη της ΕΚΤ ότι θα κάνει χρήση της ελαστικότητας επανεπένδυσης των χαρτοφυλακίων του PEPP για να αντιμετωπίσει οποιοδήποτε επίπεδο «κατακερματισμού» των spreads στο ευρω-σύστημα, είναι μία εκ των υστέρων εγγύηση, αφού προϋποθέτει να έχει συμβεί ο «κατακερματισμός», δηλαδή να έχει υποστεί μία χώρα την ζημιά για να παρέμβει η ΕΚΤ. Και αυτό δεν είναι καλό νέο για τα ελληνικά ομόλογα, καθώς αφήνει ανοικτό το πεδίο στις αγορές να δοκιμάσουν τα όρια ενεργοποίησης αυτού που η ΕΚΤ αποκαλεί «κατακερματισμό»… Αυτή η «κόκκινη γραμμή» παραμένει άγνωστη και οι κερδοσκοπικές ικανότητες των αγορών μπορούν κάλλιστα να δοκιμάσουν το σε ποιο σημείο ενεργοποιείται η εγγύηση της ΕΚΤ.

Επιπλέον εξακολουθεί να συνδέει ένα τέτοιο συμβάν με τις επιπτώσεις της πανδημίας και όχι με οποιαδήποτε νέα φάση της κρίσης.

Πέμπτη 10 Μαρτίου 2022

ΟΙ ROTHSCHILD, Η LEHMAN BROTHERS ΚΑΙ ΟΙ ΟΛΙΓΑΡΧΕΣ !!!

 


Του Ν. Γ. ΧΑΡΙΤΑΚΗ 


Ανεξάρτητα από τον πολιτικό προβληματισμό για την πολεμική σύγκρουση Ρωσίας – Ουκρανίας, ένα διαφορετικό ερώτημα με έχει προβληματίσει τελευταία. Μετά την κρίση της πανδημίας και την ύφεση που προέκυψε, η παγκόσμια οικονομία, από τον Μάιο πέρυσι, είχε αρχίσει να δείχνει ότι επίκειται η έξοδός της από τους περιορισμούς. 

Οι οικονομικές εκτιμήσεις προέβλεπαν ανάπτυξη. Έτσι, από τις αρχές του χειμώνα και συγκεκριμένα από τον Νοέμβριο του 2021, άρχισε να εμφανίζεται κατ’ αρχάς μια αύξηση των τιμών spot στα δύο βασικά προϊόντα της ενέργειας (πετρέλαιο από 56 δολάρια στα 96 δολάρια και φυσικό αέριο από 2,3 δολάρια στα 6,3 δολάρια). Λογικό, μιας και η αναθέρμανση των οικονομιών δημιουργούσε ζήτηση πρωτογενών πηγών ενέργειας. Οι μνήμες από την πετρελαϊκή κρίση του 1973, σε συνδυασμό με την εξάρτηση της ΕΕ από τη Ρωσία, αλλά και η διάχυτη φημολογία για εκτίναξη των τιμών δημιούργησαν θόρυβο αλλά και απορία… 

Σκέφτηκα, το ομολογώ, ότι κάποιο πρόβλημα υπήρχε στο «Βασίλειο της Δανιμαρκίας». 

Η μνήμη αρχικά έτρεξε στη Δευτέρα 19 Ιουνίου 1815. Ήταν η επομένη ημέρα από την ήττα του Ναπολέοντα στο Βατερλώ, όταν όλοι θα πληροφορούντο το αποτέλεσμα της μάχης. Ήταν η ημέρα που όλοι οι επενδυτές περίμεναν από ώρα σε ώρα στο χρηματιστήριο του Παρισιού με αγωνία να πληροφορηθούν την έκβαση της μάχης. Νίκη σημαίνει αύξηση των τιμών, ενώ η ήττα πτώση. Όλοι γνώριζαν ότι η οικογένεια Rothschild είχε την καλύτερη πληροφόρηση γιατί διέθετε δίκτυο ταχυδρομικών περιστεριών. Κάποια στιγμή οι Rothschild αρχίζουν να αγοράζουν. Όλοι πιστεύουν ότι ο Ναπολέων (που έχει ήδη ηττηθεί) έχει νικήσει. Η φούσκα δημιουργείται ταχύτατα. Μέχρι που κάποια στιγμή οι Rothschild πουλάνε μαζικά με κέρδος. Σημείωση συντάκτη: Τότε δεν υπήρχαν μελλοντικές αγορές και τα πάντα ήταν spot. Όπως, βέβαια, δεν υπήρχαν και ασφάλιστρα κινδύνου, για να προστατευθούν οι επενδυτές από τη στροφή της αγοράς. 

Στη συνέχεια η μνήμη μου πήγε στην κρίση των subprimes, το 2008. Τότε το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα λειτουργούσε με μια τεράστια ρευστότητα και ήταν εξασφαλισμένο έναντι κινδύνου από ημικρατικούς οργανισμούς, ιδιώτες και εκτιμητές που κατείχαν ανασφαλή ομόλογα αναξιόπιστων εκδοτών. Κυρίαρχος παίκτης –επί το κομψότερο, servicer στην αγορά– ήταν η Lehman Brothers. Τι έκανε; Έφτιαχνε ομόλογα δανεισμού μιας κατασκευαστικής, για παράδειγμα, εταιρείας που θα έχτιζε σπίτια και θα τα πούλαγε σε αγοραστές. Επειδή η αγορά ανέβαινε, κάθε αναξιόπιστος επενδυτής σκεφτόταν να αγοράσει τα ομόλογα και να εκμεταλλευθεί τη φούσκα. Την αξιολόγηση της ασφάλειας του ομολόγου την έδιναν μεγάλοι οίκοι, π.χ. Standard and Poor’s, Fitch, Moody’s κ.ά., ενώ ένας ημικρατικός οργανισμός, π.χ. η AIG, επισφράγιζε την εγγύηση. Θεωρητικά, ως να ήταν εκπρόσωπος του Αμερικανικού Δημοσίου, η AIG παρείχε εγγύηση. Τα ομόλογα, αν και μακροχρόνιας διάρκειας, ήταν ασφαλή και η απόδοσή τους ακολουθούσε την αγορά. Το Αμερικανικό Δημόσιο υποχρεωτικά, όπως επεδείχθη στο τέλος, στήριζε τον ασφαλιστή σε περίπτωση αδυναμίας κάλυψης των ομολόγων. 

Η φούσκα, όπως και στο Βατερλώ, έσκασε και πάλι, αν και η αγορά στα χρόνια που είχαν περάσει είχε διορθώσει τις δύο βασικές της αδυναμίες: Μελλοντική αποτίμηση και ασφαλιστική κάλυψη. Είναι γνωστό άλλωστε ότι η χρηματοπιστωτική αγορά ποτέ δεν μπορεί να ξεγελάσει την πραγματικότητα. Ανατρέχοντας στον Αβραάμ Λίνκολν, «μπορείς να ξεγελάς όλους για λίγο ή λίγους για όλα, αλλά όχι όλους για όλα». Όταν η πραγματικότητα αποκαλύπτεται, η φούσκα σκάει. 

Τετάρτη 9 Μαρτίου 2022

BLOOMBERG: ΣΤΟΝ "ΑΕΡΑ" Η ΑΠΟΠΛΗΡΩΜΗ 30 ΔΙΣ ΡΩΣΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ !!!

 



Το μεγάλο ερώτημα που απασχολεί τους κατόχους ρωσικών ομολόγων είναι εάν θα πάρουν τα χρήματά τους πίσω. Η ρωσική κυβέρνηση μπορεί να αποπληρώνει τα κουπόνια ομολόγων μέχρι τώρα, αλλά ο πόλεμος στην Ουκρανία και οι διεθνείς κυρώσεις έχουν «παγώσει» τις πιθανότητες συνολικής αποπληρωμής. Αν και η ρωσική κεντρική τράπεζα υπογράμμισε πως η απαγόρευση μεταφοράς της αποπληρωμής κουπονιών είναι παροδική, η οικονομική κατάρρευση στη χώρα είναι τόσο σοβαρή που κανείς δε γνωρίζει τι μέλλει γενέσθαι.

Δεκαετίες ενσωμάτωσης στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα εξανεμίστηκαν μέσα σε λίγες μόλις ημέρες. Η Ρωσία τώρα βρίσκεται ένα βήμα πριν την πρώτη αθέτηση πληρωμών της από το μακρινό 1998.

«Τίποτα δεν είναι, πια, σίγουρο», ανέφερε ο Guido Chamorro, στέλεχος της Pictet Asset Management Ltd. «Ο πόλεμος στην Ουκρανία έχει αλλάξει τα πάντα», υπογράμμισε, αυξάνοντας τις εκτιμήσεις του για πιθανότητα default άνω του 50%.

Ο οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings καταβαράθρωσε τα ρωσικά κρατικά ομόλογα κατά 6 επίπεδα στο Β (junk) την περασμένη Τετάρτη. Το παράδειγμα αυτό ακολούθησε η Moody’s στο Β3, ενώ οι MSCI Inc και FTSE Russell θα αφαιρέσουν τις ρωσικές μετοχές από τους δείκτες τους.

Η αδυναμία πρόσβασης της χώρας σε συνάλλαγμα εκατοντάδων δισεκατομμυρίων, η θέληση αποπληρωμής του χρέους της και οι μηχανισμοί αποπληρωμής των κουπονιών παίζουν όλα σημαντικό ρόλο. Σύμφωνα με τα δεδομένα Φεβρουαρίου, οι επενδυτές κατέχουν $30 δισ ρωσικών ομολόγων, γνωστών και ως OFZ.

Τετάρτη 2 Μαρτίου 2022

ΟΙ ΓΕΡΜΑΝΟΙ ΚΕΡΔΙΖΟΥΝ ΚΑΙ ΑΠΟ ΤΟΝ ΡΩΣΟ-ΟΥΚΡΑΝΙΚΟ ΠΟΛΕΜΟ !!!

 



Κερδισμένα τα γερμανικά ομόλογα από τον πόλεμο στην Ουκρανία


Σε ράλι επιδόθηκε σήμερα(σ.σ. 1η Μαρτίου) το γερμανικό ομόλογο, με αποτέλεσμα η απόδοση του να επιστρέψει πάλι σε αρνητικό έδαφος, ενώ δεν ακολούθησαν οι υπόλοιπες αγορές της ευρωζώνης.

Οι αγορές κινούνται πλέον αποκλειστικά στον απόηχο των εξελίξεων στα πολεμικά μέτωπα της Ουκρανίας. Το ενδεχόμενο μίας σημαντικής υποχώρησης του ΑΕΠ -η οποία όμως δεν κινδυνεύει να μετατραπεί σε ύφεση- στην περίπτωση που η ουκρανική κρίση κρατήσει για πολύ καιρό ακόμη, οδήγησε σήμερα(σ.σ. 1η Μαρτίου) την απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου στη μεγαλύτερη ημερήσια υποχώρηση από το 2011. Ταυτόχρονα ο πόλεμος ανατροφοδοτεί τις πληθωριστικές πιέσεις, καθώς μετά την εισβολή των Ρώσων οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου έχουν αυξηθεί κατά περίπου 60% (Σημειώνεται ότι η τιμή του πετρελαίου διατηρείται πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι).

Σάββατο 26 Φεβρουαρίου 2022

ΓΙΑΝΝΗΣ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑΣ: Η ΕΚΤ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΣΥΝΕΧΙΖΕΙ ΝΑ ΑΓΟΡΑΖΕΙ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΑΙΤΙΑΣ ΤΟΥ ΡΩΣΟ-ΟΥΚΡΑΝΙΚΟΥ ΠΟΛΕΜΟΥ !!!

 



Oι οικονομικές προοπτικές είναι τώρα «πολύ πιο αβέβαιες», κάτι που σημαίνει ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτική, τόνισε ο Έλληνας κεντρικός τραπεζίτης


Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) πρέπει να συνεχίσει το πρόγραμμα αγορών ομολόγων τουλάχιστον έως το τέλος του έτους και να μη δεσμευτεί για το χρόνο που θα τερματισθεί για να περιορίσει τον αντίκτυπο από τη σύγκρουση στην Ουκρανία, δήλωσε ο Διοικητής της Τραπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, σε συνέντευξή του στο Reuters.

Σύμφωνα με το Reuters, ο κ. Στουρνάρας είναι ο πρώτος αξιωματούχος που αναφέρθηκε στο πώς οι εξελίξεις στην Ουκρανία μπορεί να επηρεάσουν τα σχέδια της ΕΚΤ να τερματίσει τις αγορές ομολόγων και να αυξήσει τα επιτόκια για να αντιμετωπίσει τον υψηλό πληθωρισμό.

Ο κ. Στουρνάρας δήλωσε ότι η ΕΚΤ πρέπει να βγάλει επίσημα από το τραπέζι τη μείωση των επιτοκίων, αλλά και να επιτρέψει μεγαλύτερη ευελιξία αναφορικά με τον χρόνο αύξησής τους.

Πέμπτη 27 Ιανουαρίου 2022

ΤΟ ΔΝΤ ΚΑΛΕΙ ΤΟ ΕΛ ΣΑΛΒΑΔΟΡ ΝΑ ΑΚΥΡΩΣΕΙ ΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΓΙΑ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΗ ΤΟΥ BITCOIN ΩΣ ΝΟΜΙΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΣ !!!

 


Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο "κάλεσε" το Ελ Σαλβαδόρ να ακυρώσει την προηγούμενη απόφαση του να υιοθετήσει το bitcoin ως νόμιμο νόμισμα, σημειώνοντας ταυτόχρονα ότι θα πρέπει να υπάρχουν αυστηροί κανονισμοί στο ηλεκτρονικό πορτοφόλι (e-wallet) της χώρας.

Το Δ.Σ. του Ταμείου "κάλεσε τις αρχές να περιορίσουν το πεδίο εφαρµογής του νόμου για το Bitcoin απομακρύνοντας την ιδιότητα του νόμιμου χρήματος", ανέφερε το ΔΝΤ.

Κάποια μέλη του Δ.Σ. εξέφρασαν επίσης ανησυχίες για τους κινδύνους που συνδέονται με την αναμενόμενη έκδοση ομολόγων που θα συνδέονται με Bitcoin από την κυβέρνηση του Ελ Σαλβαδόρ.

Το Ελ Σαλβαδόρ έγινε τον Ιούνιο του 2021 η πρώτη χώρα που υιοθέτησε το bitcoin ως νόμιμο νόμισμα.

Τετάρτη 26 Ιανουαρίου 2022

ΕΚΛΕΙΣΕ Ο ΚΥΚΛΟΣ ΤΟΥ ΦΘΗΝΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΣ. ΕΡΧΟΝΤΑΙ ΔΥΣΚΟΛΕΣ ΜΕΡΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ !!!

 


Την τελευταία εβδομάδα η αγορά ομολόγων σημείωσε ένα πολύ σημαντικό «ορόσημο», καθώς οι αποδόσεις των 10ετών γερμανικών ομολόγων πέρασαν στα θετικά επίπεδα για πρώτη φορά μετά σχεδόν τρία χρόνια, σηματοδοτώντας την επιστροφή στην κανονικότητα σε ό,τι αφορά τον δανεισμό και το τέλος εποχής των πολύ χαμηλών αποδόσεων και του άφθονου φθηνού χρήματος. Η σημαντική συρρίκνωση της αξίας των ομολόγων διεθνώς, που έχουν αρνητικές αποδόσεις –κάτω από τα 9 τρισ. ευρώ από 18 τρισ. ευρώ που είχε κορυφωθεί στα τέλη του 2020– συμβολίζει εξάλλου και την επιθυμία να επανέλθει η ομαλότητα αυτή, όπως υποστηρίζουν οι αναλυτές. Αν και έπειτα από αυτό το ρεκόρ οι γερμανικές αποδόσεις επέστρεψαν οριακά στα αρνητικά, οι αναλυτές επισημαίνουν πως σε κάθε περίπτωση το μήνυμα που έχει σταλεί είναι ξεκάθαρο: τα ιστορικά χαμηλά κόστη δανεισμού ανήκουν πλέον στο παρελθόν και οι αποδόσεις των ομολόγων θα ακολουθήσουν τον μονόδρομο της ανόδου, η οποία ωστόσο δεν θα είναι «εκρηκτική».

Η τάση αυτή έχει κυριαρχήσει σε όλες τις εξόδους των χωρών της Ευρωζώνης στις αγορές από τις αρχές του νέου έτους, συμπεριλαμβανομένης και της Ελλάδας, με τα επιτόκια να είναι εμφανώς αυξημένα σε σχέση με πέρυσι και τα βιβλία προσφορών να συρρικνώνονται από τα ιστορικά ρεκόρ που καταγράφηκαν στο πρόσφατο παρελθόν.

Η χώρα μας δανείστηκε σε ορίζοντα 10ετίας με υπερδιπλάσιο κόστος από ό,τι ακριβώς έναν χρόνο πριν, καθώς η απόδοση στο νέο 10ετές διαμορφώθηκε στο 1,836% από 0,807% τον Ιανουάριο του 2021, ενώ η ζήτηση ήταν 50% χαμηλότερη. Ανάλογη αύξηση του κόστους δανεισμού και μείωση της ζήτησης είδαν ωστόσο και άλλες χώρες που βγήκαν στις αγορές αυτόν τον μήνα –ο οποίος ως συνήθως είναι ιδιαίτερα «γεμάτος» από εκδόσεις και ακόμη περισσότερο φέτος λόγω Fed και ΕΚΤ–, όπως Ιταλία, Ισπανία, Πορτογαλία, Σλοβενία, Αυστρία και Βέλγιο.

Και αυτό διότι οι επενδυτές τοποθετούνται για το νέο περιβάλλον των αυξήσεων των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, τις οποίες ωθεί η άνοδος του πληθωρισμού και της μείωσης των αγορών περιουσιακών στοιχείων υπό τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης, τα οποία και κάλυπταν πλήρως ή σε μεγάλο βαθμό την εκδοτική δραστηριότητα των χωρών εν μέσω της πανδημίας, διασφαλίζοντας πολύ χαμηλά κόστη δανεισμού. Ακόμη και η Γερμανία «παραδέχθηκε» την περασμένη εβδομάδα πως η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων εκμηδενίζει το δημοσιονομικό της μαξιλάρι, με στέλεχος του FDP, το κόμμα που ελέγχει το υπουργείο Οικονομικών, να εκτιμά ότι οι δαπάνες για τόκους θα υπερδιπλασιαστούν το 2022.

Το σημαντικό παράθυρο ευκαιρίας που προσέφερε η κρίση της πανδημίας συνεπώς κλείνει, με τους επενδυτές πλέον να κοιτούν με περισσότερη προσοχή το ρίσκο της κάθε χώρας και ειδικότερα σε ό,τι αφορά το πολιτικό περιβάλλον και τα δημόσια οικονομικά.

Οι επικείμενες εκλογές στην Ιταλία ήταν άλλωστε ένας πρόσθετος παράγοντας που οδήγησε στη διεύρυνση των ιταλικών spreads το τελευταίο διάστημα, ενώ σημαντική πηγή κινδύνου θεωρεί η αγορά και τη Γαλλία ενόψει των εκλογών την άνοιξη, οι οποίες θεωρείται ότι αποτελούν ορόσημο και για την πορεία της Ευρώπης.

Ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ και η πορεία μείωσής του, η αντιμετώπιση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων και η γενικότερη στάση της δημοσιονομικής πολιτικής, καθώς και οι μεταρρυθμίσεις που στηρίζουν την ανάκαμψη της οικονομίας, τη στιγμή που παραμένει αβέβαιο ακόμα το πώς θα διαμορφωθούν οι νέοι δημοσιονομικοί κανόνες, αποτελούν για τους επενδυτές στην Ε.Ε «πυξίδα» και αναμένεται να επηρεάσουν το κόστος δανεισμού.

Τετάρτη 15 Δεκεμβρίου 2021

ΞΕΒΡΑΚΩΝΟΝΤΑΙ ΤΑ ΠΑΡΑΜΥΘΙΑ ΤΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ: ΠΑΡΑΚΑΛΑΜΕ ΤΗΝ ΕΚΤ ΝΑ ΣΥΝΕΧΙΣΟΥΜΕ ΝΑ ΕΙΜΑΣΤΕ ΥΠΟ ΕΝΙΣΧΥΜΕΝΗ ΕΠΟΠΤΕΙΑ ΓΙΑ ΝΑ ΜΗΝ ΧΑΣΟΥΜΕ ΤΟΝ ΦΘΗΝΟ ΔΑΝΕΙΣΜΟ !!!

ΞΕΡΟΥΝ ΟΤΙ ΘΑ ΠΕΣΕΙ ΚΛΑΜΑ ΑΝ ΧΑΣΟΥΜΕ ΤΟ QE ΚΑΙ ΘΑ ΤΕΛΕΙΩΣΕΙ ΤΟ ΠΑΡΑΜΥΘΙ ΤΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ...ΑΦΟΥ ΤΟ ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΕΙΝΑΙ ΣΤΑ ΥΨΗ
Τα γεράκια της ΕΕ από την άλλη περιμένουν να μας βάλουν σε νέα μνημόνια...σε νέα μέτρα που θα κάνουν και τον τελευταίο Έλληνα να "ξυπνήσει"...



Τι μεταδίδει το newmoney.gr


«Γέφυρα» πρόσβασης σε φθηνή ρευστότητα αναζητεί η χώρα από τον ερχόμενο Μάρτιο που λήγει το έκτακτο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (PEPP) της ΕΚΤ και μέχρι η Ελλάδα να φτάσει στο πολυπόθητο «investment grade». Ο κίνδυνος είναι να καταστεί η μόνη χώρα της Ευρωζώνης χωρίς επενδυτική βαθμίδα, χωρίς αυξημένη εποπτεία και -για αυτούς τους λόγους – χωρίς να μπορεί να συμμετέχει πια στην «κλασική» ποσοτική χαλάρωση (QE).

Πρόσφατο δημοσίευμα των Financial Times αναδεικνύει τις ζυμώσεις και συγκρούσεις κορυφής που έχουν ξεκινήσει, προκειμένου να μη διακοπεί η παροχή ρευστότητος στην Ελλάδα από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, λόγω της απόσυρσης των εκτάκτων μέτρων οικονομικής στήριξης από την ΕΚΤ.

Στο «μίξερ» των διαπραγματεύσεων μπαίνει και η παράταση, για λίγους ακόμα μήνες, της Αυξημένης Εποπτείας η οποία -θεωρητικά τουλάχιστον- θα έπρεπε να λήγει τον Ιούνιο του 2022.


«Μεγάλο παζάρι»

Κυβέρνηση και Τράπεζα της Ελλάδος αναζητούν συμμαχίες και ισορροπίες που θα αποτρέψουν τον κίνδυνο. Όπως αποκάλυψε πριν 3 μήνες το newmoney.gr, η μεγάλη μάχη θα δοθεί τον Δεκέμβριο.

Τα πάντα θα παίξουν τον ρόλο τους: η αύξηση των εμβολιασμών, η αλματώδης οικονομική ανάκαμψη, η πρόοδος των μεταρρυθμίσεων είναι τα μεγάλα όπλα της Αθήνας, για να πείσει ότι δεν πρέπει να της βάλουν οι ευρωπαίοι εταίροι εμπόδια στην ανάκαψη.

Και όλα αυτά, προκειμένου να εξασφαλίσει η Ελλάδα μια «γέφυρα» χρηματοδότησης:

· για μετά τον Μάρτιο του 2022 που λήγει το έκτακτο πρόγραμμα ρευστότητας της ΕΚΤ (πλην ίσως μόνον αν ανακύψει ξαφνική επιδείνωση της πανδημίας)

· από τον Ιούνιο που (λόγω διακοπής της ενισχυμένης Εποπτείας) η ΕΚΤ δε θα μπορεί να αποδέχεται “κατ’εξαίρεσιν” τα ελληνικά ομόλογα

· για λίγους μήνες μέχρι η Ελλάδα να «πατήσει» ξανά μετά από μια δεκαετία στην επενδυτική βαθμίδα (τέλη του 2022 πιθανότατα) από την οποία την χωρίζουν πια μόλις ένας ή δύο “γύροι” αναβαθμίσεων από τους Οίκους αξιολόγησης.

Οι κίνδυνοι

Παρασκευή 10 Δεκεμβρίου 2021

ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΥΨΟΥΣ 35 ΔΙΣ ΕΧΕΙ ΑΓΟΡΑΣΕΙ Η ΕΚΤ ΜΕΣΩ PEPP !!!

 


Στα 35 δισ. ευρώ (34,935 δισ. ευρώ) ανέρχεται πλέον η αξία των ελληνικών ομολόγων που έχει αγοράσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) στο πλαίσιο του προγράμματος πανδημίας (ΡΕΡΡ).


Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία που δημοσιοποίησε η ΕΚΤ, μέσα σε ένα μήνα (από τις 21/10 έως τις 21/11/2021) η Κεντρική Τράπεζα αγόρασε από τη δευτερογενή αγορά ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου αξίας 2,749 δισ. ευρώ, συμβάλλοντας έτσι στην ενίσχυση της ρευστότητας αλλά και στη συγκράτηση των ονομαστικών επιτοκίων σε χαμηλό επίπεδο.

Μετά και τις τελευταίες αυτές αγορές η ΕΚΤ κατέχει πλέον το περίπου το 52% των λεγόμενων «ομολόγων αναφοράς» του Ελληνικού Δημοσίου. Στα ομόλογα αναφοράς δεν περιλαμβάνονται τα ομόλογα SMP-ANFAS ούτε τα ομόλογα που έχουν μείνει από το PSI μετά την ανταλλαγή το 2017 καθώς ούτε και τα private placement με τράπεζες.

Το σύνολο των ομολόγων που διαπραγματεύονται στην αγορά - και χαρακτηρίζονται ως επιλέξιμα από την ΕΚΤ - ανέρχεται σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Γενικού Λογιστηρίου του Κράτους σε περίπου 93 δισ. ευρώ. Επομένως η ΕΚΤ διακρατά το 37,6% του Ελληνικού Δημόσιου Χρέους, (294 δισ. ευρώ) το υπόλοιπο κομμάτι του χρέους αποτελείται από τα δάνεια του ΔΝΤ, τα διακρατικά καθώς και εκείνα του ΕSM που χορηγήθηκαν στο πλαίσιο των Μνημονίων.

Αξίζει, βέβαια, να σημειωθεί ότι η ΕΚΤ εξάντλησε την ευελιξία της κατά την εφαρμογή του προγράμματος πανδημίας, το οποίο όμως ολοκληρώνεται τον Μάρτιο, κάτι που σημαίνει ότι εφάρμοσε αρκετά ελαστικά κριτήρια ειδικά στην περίπτωση της Ελλάδος, κατά τις αγορές ομολόγων. Το ανώτατο όριο των αγορών προσδιορίζεται από την λεγόμενη κλείδα της κάθε χώρας, η οποία στην περίπτωση της Ελλάδος έχει οριστεί στο 2,47% (euro system key). Ωστόσο ο κανόνας που έμεινε απαράβατος, ήταν εκείνος που δεν επιτρέπει στην ΕΚΤ να κατέχει πάνω από το 50% οποιασδήποτε συγκεκριμένης κατηγορίας (π.χ 10ετούς διαρκειας) ομολόγων.

Τρίτη 7 Δεκεμβρίου 2021

ΤΙΤΛΟΙ ΤΕΛΟΥΣ ΓΙΑ ΤΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΤΟΥ ΕΓΚΛΗΜΑΤΙΚΟΥ PSI !!!

 



Τίτλους τέλους στα ομόλογα που εκδόθηκαν στο πλαίσιο του «κουρέματος» του ελληνικού χρέους, του γνωστού PSI -που οι ιστορικοί του μέλλοντος θα το θυμούνται για τη λεηλασία στα αποθεματικά των ασφαλιστικών ταμείων και οι επενδυτές για τη χασούρα των κεφαλαίων τους- επιχειρεί να βάλει η κυβέρνηση υποβάλλοντας πρόταση ανταλλαγής στους κατόχους αυτών των τίτλων.

Η αξία των συγκεκριμένων ομολόγων κινείται οριακά πιο ψηλά από τα 4 δισ. ευρώ και η πρόταση που «τρέχει» ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους προβλέπει ή αντικατάσταση με νέα ομόλογα ή αποπληρωμή με μετρητά.
SSL Certificates